Hamar tovaszállhat az eufória az EU-ban
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságKisebbfajta tűzijátékkal ünnepelték pénteken a pénz- és tőkepiacok, hogy a vártnál konkrétabb eredményekkel sikerült előrukkolniuk az európai vezetőknek a brüsszeli EU-csúcson. A verőfényes hangulat azonban hamarosan, akár már a hét első felében tovaszállhat a piacokról – figyelmeztettek a csúcs után elemzők. „Az ünneplés után a kijózanodás napjai következhetnek. Bár a spanyolokat és az olaszokat segítő lépésekkel sikerült elkerülni a pánikot, a befektetők mostantól a megmaradt problémákra, elsősorban a továbbra is rossz növekedési kilátásokra fognak koncentrálni” – idézte a Handelsblatt a Marcard, Stein & Co vagyonkezelő egyik piaci stratégáját.
A Citigroup elemzői szintén úgy vélekedtek, hogy túlzott volt a piacok pénteki kilövellése: „Az ilyen típusú bejelentéseket követő kezdeti optimizmus azon nyomban kifullad, amint a politikusok nekilátnak a részletek kidolgozásának.” Tagállami szinten például komoly vitákat hozhat az a döntés, miszerint az Európai Központi Bank (EKB) egy újonnan létrehozandó felügyeleti szerv révén új jogosultságokat kaphat az eurózóna bankrendszerének felügyeletére. Ez ugyanis azt is jelenti, hogy a tagállamoknak újabb jogokat kell átadniuk.
Szintén a politikai kockázatokra figyelmeztet az Equilor. Elemzőik arra figyelmeztetnek, az intézkedések népszerűségvesztést idézhetnek elő a politikusoknál, míg az, hogy a gyengébben teljesítőket felkarolják, könnyen „potyautassá” teheti a többi államot is. A vagyonkezelő szerint arra a kérdésre, képes lesz-e ebből a közösség érdemben továbblépni, a nyári hónapok adhatnak választ.
A politikai kihívások nagyságát jelzi, hogy még Németországban is komoly akadályokba ütközhet a csúcson elfogadott hosszú távú cél, a banki-, fiskális és politikai unió létrehozása az eurózónán belül. A Welt am Sonntag felmérése szerint a németek 51 százaléka ellenzi az „Európai Egyesült Államok létrehozását.
Az biztos, hogy a válságkezelésben továbbra is hatalmas szerep hárul majd az EKB-ra. „A piacok meggyőzéséhez ismét be kell avatkoznia az államkötvénypiacokon, vagy likviditást kell biztosítania a bankoknak” – vélik a Berenberg elemzői. Ezzel párhuzamosan az EKB-nak csökkentenie kell a rekordalacsony, egyszázalékos alapkamatot, ami a Reuters előrejelzése szerint a csütörtöki ülésen be is fog következni.
Erről egyeztek meg Brüsszelben
A franciákkal szövetkező spanyol-olasz párosnak több rövidtávú célját is sikerült keresztülvinnie Brüsszelben Németország ellenében. A jövőben az euróövezeti mentőalapok nem csupán a tagországoknak, hanem közvetlenül a bankoknak is nyújthatnak mentőhitelt – cserébe az Európai Központi Bank részvételével létre kell hozni egy közös európai bankfelügyeleti szervet. Szintén Spanyolországnak, illetve Olaszországnak kedvez az a változás, miszerint az euróövezeti mentőalapok forrásait fel lehet használni a nyomás alá került államkötvénypiacok stabilizálására – cserébe tartaniuk kell a stabilitási és növekedési paktum célkitűzéseit. Emellett az uniós vezetők mintegy 120 milliárd eurós konjunktúraprogrammal óvnák meg a zónát a recessziótól. Igaz, ez nagyrészt a már meglévő pénzek átcsoportosítását jelenti, nem pedig új források bevonását. Az uniós vezetők egyetértettek abban is, hogy létre kell hozni a bank-, fiskális- és politikai uniót. Ennek menetrendje és tartalma még homályos – az eurókötvények kérdésében például továbbra sincs egyetértés. Az viszont eldőlt, hogy megkezdődhetnek a csatlakozási tárgyalások Montenegróval.
