A dollár szorításában a Fed
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a Világgazdaság Nehéz helyzetbe hozta a dollár a Federal Reserve nyíltpiaci bizottságának tagjait, akiknek a héten friss előrejelzés mellett kellene jelzéseket adniuk a kamatemelés időzítéséről. Tizenkét éve volt ilyen erős az USA fizetőeszköze, mint most, idén már 10,4 százalékkal értékelődött fel. A hét végére egy euró 1,05 dollárt ért, 2014 közepén még 1,40 körül járt a kurzus.
A dollár akkor vett lendületet, amikor tavaly nyáron zuhanni kezdtek az olajárak, de szerepet játszik szárnyalásában az eltérő gazdasági és jegybanki pálya is. Az amerikai gazdaság kilátásai sokkal jobbak, mint az európaiéi, erre utalt nemrég a Nemzetközi Valutaalap, amely csak az USA teljesítményét emelte ki a fejlett térségben, és 3,6 százalékra javította a 2015-re szóló növekedési előrejelzését. Az Európai Központi Bank (EKB) viszont csak most kezd igazi könnyítésbe, miközben hozamok felfelé baktatnak az Egyesült Államokban, mert a pénz oda ömlik. A tízéves kötvényé két százalék fölé kúszott, míg például a német tízéves állampapír már alig hoz 0,2 százalékot. A Morgan Stanley elemzése szerint a befektetők úgy viselkednek, mintha a Fed már száz bázisponttal feljebb vitte volna a most nullához közeli irányadó kamatot.
Az erős dollár – és az egyre olcsóbb olaj – fékezi az amúgy is alacsony, a kétszázalékos céltól elmaradó inflációt az USA-ban. A felértékelődés az exportot is visszafoghatja, ezen keresztül a gazdasági növekedést is. Nem lesz könnyű dolguk tehát a Fed holnap–holnapután ülésező döntéshozóinak, hogy mit is sugalljanak a piacnak. Töröljék-e a közleményből a „türelmes” jelzőt, sejtetve, hogy akár már a nyáron emelhetik az irányadó kamatot, vagy inkább a deflációs veszélyre helyezzék a hangsúlyt.
A termelői árindex februárban csökkent, az olajár nélkül számolt fogyasztói maginfláció viszont nincs messze a céltól. Ám a bő egy hete megjelent kedvező februári foglalkoztatási adat után a várakozástól elmaradóan alakult a kiskereskedelmi forgalom, a megrendelés-állomány, a jármű-értékesítés, a feldolgozóipar és a fogyasztói hangulat mérőszáma (ez persze lehet a rendkívül zord tél hatása is). Elemzők és befektetők most arra kíváncsiak, mit mond minderről a Fed szerda este.
