Ukrajna megússza adósságleírás nélkül

Erősödéssel reagált tegnap az irányadó ukrán dollárkötvény arra a Reuters-értesülésre, hogy a Nemzetközi Valutaalap (IMF) igazgatósága mai ülésén kész jóváhagyni azt a programot, amelynek ellenében a kelet-ukrajnai konfliktus hatásaitól szenvedő Kijev hozzájuthat az ország talpon maradásához szükséges nemzetközi hitelhez. Az IMF nem kommentálta az értesülést, a hírügynökség viszont emlékeztetett arra, hogy Ukrajna már elfogadta a Valutaalap által szabott feltételeket (köztük például az energiaárak radikális megemelését, illetve a nyugdíjak drasztikus csökkentését). Az IMF a maga részéről 17,5 milliárd dolláros új, négy évre szóló hitelkeretet nyitna meg Ukrajnának a tavaly áprilisban megítélt hasonló összegű, de csak negyedrészben felhasznált keret helyett.

Az Ukrajnának nyújtandó nemzetközi mentőcsomag teljes összege elérheti a 40 milliárd dollárt is az IMF tervei szerint, ebből a mostani államkötvény-tulajdonosok is kivennék a részüket. A pénzügyminiszter, Natalia Jaresko szerint 15 milliárd dollárt nyerhetnek majd a velük folytatandó tárgyalások eredményeképp – az egyeztetéseket az IMF igazgatósági döntés után megkezdik. A Reuters úgy tudja, a Rothschild befektetési társaság már meg is kezdte a kötvénytulajdonosok csoportba szervezését.

A legvalószínűbb az, hogy nem lesz adósságleírás, hanem átütemezésben állapodnak majd meg – nyilatkozta a Bloombergnek Paul Rawkins, a Fitch Ratings szenior igazgatója –, egyszerűen meghosszabbítják a lejáratokat, és elmarad a „haircut”, azaz nem csökkentik a kötvények értékét. Az ukrán államadósságot most a csőd előtti legalacsonyabb CC besorolással tartja nyilván a londoni hitelminősítő; ha megállapodnak a kötvénytulajdonosokkal az átstrukturálásról, akkor átmenetileg RD, azaz korlátozott csőd osztályzatot kaphat Ukrajna, amíg az adósságcsere le nem zajlik. Utána valószínűleg ismét a befektetésre nem ajánlott sáv alacsony kategóriájába kerül az ország.

Az ukrán államadósság jelenleg mintegy 16 milliárd dollárra rúg a Bloomberg adatai szerint, idén 5,4 milliárdot kell törlesztenie. A jegybank devizatartalékai 2004 januárja óta a legalacsonyabb szinten, 5,6 milliárd dolláron állnak, ez alig több mint egyhavi import fedezésére elegendő.