Keresztútnál a feltörekvő gazdaságok

Az aranykorszak után, 2010 óta egyre lassul a növekedési ütem a feltörekvő országokban, miközben a fejtett régió élénkül. Vajon átmenetinek vagy tartósnak bizonyul ez a jelenség – feszegetik friss elemzésükben a Világbank kutatói, de nem adnak egyértelmű választ: ha sikerül riadóztatniuk a döntéshozókat, akkor a térség újra növekedési pályára állhat.

A feltörekvő gazdaságok növekedési üteme 2014-re már jóval az 1990 és 2008 között kialakult hosszabb távú trend alá süllyedt, s az azért is aggasztó, mert ez a térség a válság előtti jó korszakban a világgazdaság hajtóerejévé vált, s a globális bővülés 52 százalékát adta.

A fékezésnek számos oka van. A külső tényezők közül a legfontosabb a nemzetközi kereskedelmi forgalom zsugorodása, a nyersanyagárak mérséklődése és a pénzügyi feltételek szigorodása. De belső okok is közrejátszanak. Elsősorban a potenciális növekedési kilátásokat elhomályosítva romló termelékenység, a gazdaságpolitikai bizonytalanság és a nehezebb periódusokban bevethető pénzügyi tartalékok leépülése.

A kedvezőtlen folyamatok megállítására a korlátozott fiskális és monetáris politikai mozgástér miatt hatásosnak bizonyulhat az infrastrukturális beruházások ösztönzése. Ez egyben része lehet a szerkezeti reformcsomagnak is, hiszen az infrastruktúra elöregedése, fejletlensége is visszafogja a növekedést, akárcsak a korrupció vagy a gyenge kormányzási teljesítmény.

A Világbank súlyos kockázatokat azonosít. A tőkebeáramlás apadása és a növekedés lassulása hirtelen megtorpanásra kényszerítheti ezt a térséget, piaci felfordulással párosulva pedig a beruházások és a GDP visszaesését idézheti elő. Ebben az esetben a globális növekedés is veszélybe kerül.