Gyengülhet a forint a jegybank politikája miatt
Kedden kamatdöntő ülést tart a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa, csütörtökön pedig új inflációs jelentést publikálnak – hívja fel a figyelmet Kondora Szilárd, az OTP Bank elemzője. A jelentésben lényegesen csökkentheti inflációs prognózisát a jegybank. Decemberben még 1,7 százalékos inflációval számolt az MNB 2016-ra, jelenlegi saját előrejelzésünk mindössze 0,5 százalék, de akár még ennél is alacsonyabb lehet a pénzromlás. Jövőre is mindössze 2,2 százalékos inflációt vár a szakértő.
Kondora szerint az inflációs cél elérése érdekében lazább monetáris kondíciókra van szükség, ezt a jegybanki vezetők többször kifejtették. Az MNB korábbi kommunikációja szerint nem konvencionális intézkedésekkel és az 1,35 százalékon álló alapkamat csökkentésével hajthat végre monetáris lazítást. „A mostani ülésen egyelőre nem várunk alapkamat-csökkentést, egyelőre a nem konvencionális intézkedések kerülhetnek előtérbe. Ezt várakozásunk szerint áprilistól követi majd egy kamatcsökkentési ciklus” – fejtette ki a szakértő.
A nem konvencionális lépések tekintetében elsősorban a kamatfolyosó aszimmetriájának erősítését, szélességének csökkentését várják az elemzők. Az OTP szerint a lépések hatására valószínűleg gyengülni fog a forint, ha nem, akkor az alapkamat-csökkentési ciklus áprilisi kezdése még valószínűbbé válik.
Nemzetközi szinten az eurózónából érkeznek érdekes adatok. A várakozások szerint az Ifo, a ZEW, valamint a Markit (feldolgozóipari) hangulatindexe emelkedhet kissé márciusban, ez azonban inkább a néhány hónapja lefelé mutató trend megtorpanása, mint tartós korrekciójának kezdete lehet.
Bár a januári német ipari termelési adatok meglepően kedvezően alakultak, a rendelésállomány és a külkereskedelmi aktivitás arra utal, hogy az eurózóna feldolgozóipara egyre kevésbé érzi az euró gyengülésének kedvező hatását – véli Dunai Gábor. Ennek hatására a GDP-növekedés lassulására számíthatunk idén. Kiemelte, hogy az Európai Központi Bank (EKB) március 10-én a várakozásoknál nagyobb léptékű monetáris lazításról döntött, az euró mindezek dacára csak rövid ideig gyengült a dollár ellenében, sőt, a technikai kép alapján rövid távon további euróerősödés jöhet. Mindezek fényében nem meglepő, hogy alig egy héttel a márciusi kamatdöntő ülést követően újabb kamatvágás lehetőségéről beszélt az EKB vezető közgazdásza, sőt, szerinte szélsőséges esetben a jegybank akár pénznyomtatásba is kezdhet.
