Márciusban veheti kezdetét a jegybanki szigorítás
Az adószűrt maginfláció 2,9 százalékra emelkedett decemberben, ami a tartós inflációs tendenciák erősödésére utal – olvashatjuk a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsának üléséről kiadott közleményben, ahol az alapkamat 0,9 százalékon tartása mellett döntöttek. Az adószűrt maginfláció még az idei első negyedévben 3 százalék fölé emelkedhet, majd a monetáris politika horizontján 3 százalék közelében alakulhat. Rövid távon fennmaradhat azonban az infláció nagyobb mértékű változékonysága. A fogyasztói árindex a 2019. január–márciusi átmeneti emelkedést követően várhatóan 3 százalék alá csökken. A nagy jegybankok kamatemeléseire vonatkozó piaci várakozások még későbbre tolódtak, ezáltal a laza monetáris kondíciók a korábban vártnál tovább maradhatnak fent. A jegyzőkönyvből az is kiderül, hogy a monetáris tanács legközelebb márciusban dönt a kiszorítandó likviditás mennyiségéről, és határozza meg a jegybanki swapeszközök állományát – persze a kamatfolyosón ettől még korábban is változtathatnak.
A jegyzőkönyv nem szigorúbb hangvételű a decemberinél, azonban megerősítette az elmúlt egy hónap jegybanki kommunikációjában elhangzottakat – értékelte a döntést Jobbágy Sándor, a CIB Bank elemzője. Az alapkamat 2020 elejéig várhatóan nem változik, és idén év végén a három hónapos budapesti bankközi kamatláb még mindig az irányadó ráta (0,9 százalék) alatt marad – tette hozzá a szakértő. Varga Zoltán, az Equilor elemzője szerint a márciusi kamatdöntésen az FX-swap-állomány csökkentéséről határozhatnak, a fogyasztói árindex 2,7 százalék lehet januárban, míg a maginfláció 2,8-2,9 százalék körül alakulhat. Suppan Gergely, a Takarékbank vezető elemzője szerint is márciusban nyúlhat az FX-swapokhoz az MNB, az 1987 milliárd forintos állományt 200-250 milliárddal csökkenthetik, majd a kamatfolyosó 10-15 bázispontos emelésére lehet számítani. A szakember csak a kamatfolyosó alapkamat körül való szimmetrikussá válásakor, 2020 közepén számít az alapkamat emelésére.
További részletek a 9. oldalon
