Javította a kilátásokat a Commerzbank

Az idei gazdasági növekedési kilátásokat 0,4 százalékponttal 3,5 százalékra javította a Commerzbank, amely a 2020-as várakozásokat 0,3 százalékponttal 3 százalékra emelte a decemberi prognózishoz képest – derült ki a német hitelintézet Világgazdaságnak eljuttatott elemzéséből. A 2018-as 4,9 százaléknál lassabb ütem az EU-s források kifutásának és a gyengélkedő német gazdaság begyűrűzésének tudható be. A javított prognózis ellenére a Magyar Nemzeti Bank (MNB) erősebb éveket vár, az idén 3,8, jövőre 3,2 százalékkal bővülhet a GDP a márciusi Inflációs jelentés szerint. A konvergenciajelentésben a kormány még ennél is optimistább: a következő években legalább 4 százalékkal emelkedhet a magyar gazdaság teljesítménye. Ez azt jelenti, hogy a magyar kormány és a német bank középtávú növekedési várakozása között 1,5 százalékpontos eltérés van.

A magyar beszerzésimenedzser-index (BMI) még mindig a legmagasabb a kelet-közép-európai régióban, így nem meglepő, hogy a tavalyi negyedik negyedévben 1 százalékkal nőtt a gazdaság a harmadik negyedévhez képest – fejtik ki a Commerzbank elemzői. A gazdaság hajtóereje az uniós források gyors felhasználása volt, azonban a 2020-ig tartó költségvetési ciklus támogatásainak többségét már kiosztotta a kormányzat. A német bank jelentése arra figyelmeztet, hogy a következő, 2021–2027-es uniós költségvetésből számottevően kisebb összegeket kaphat Magyarország. Az EU-s pénzeken kívül az elkészült ipari beruházások, az ultralaza monetáris politika és a jelentős béremelések által támogatott lakossági fogyasztás hajtotta a magyar gazdaságot.

Nem várható az alapkamat emelése, de az infláció további emelkedése esetén lépéseket tehet az MNB – tért ki a monetáris politikára a Commerzbank. A magas üzemanyagárak, a forint gyengülése és a minimálbér emelése jelentős nyomást gyakorol az inflációra. A fogyasztói árindex a harmadik negyedévben tetőzhet, és jövőre a

3 százalékos jegybanki cél alá süllyedhet. A 3 százalék feletti mutató miatt a nemzeti bank az egynapos betéti kamatot már 10 bázisponttal mínusz 0,05 százalékra emelte, de a mennyiségi könnyítési programjait, a devizakamatcsere-ügyleteket és a jelzáloglevél-vásárlási programot is kivezetheti. Az elemzők emlékeztetnek: az MNB nem szigorítási ciklusba kezdett, hanem adatvezérelt üzemmódra váltott.

Nem csak a magyar dinamika mérséklődik

A visegrádi országokban jellemzően mérséklődik az idén a GDP-növekedés a Commerzbank előrejelzése szerint. Csehországban 3-ról 2,6 százalékra, Lengyelországban 5,1-ről 2,9 százalékra eshet a dinamika. Szlovákiában viszont a tavalyi 4,1 százalékos bővülés mindössze 0,1 százalékponttal mérséklődhet. A német bank szerint Magyarország GDP-növekedése a tavalyi 4,9-ről 3,5 százalékra eshet, ami a V4-ek között a legnagyobb mértékű, 1,4 százalékpontos csökkenés lenne.