Bővül a nemzeti bank kötvényprogramja
A Növekedési kötvényprogram kerete 300 milliárd fo-
rintról 450 milliárdra emelkedik 2020. január 1-jétől – jelentette be Nagy Márton, a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alelnöke. A monetáris tanács a tegnapi kamatdöntő ülésén nem változtatott a feltételeken, az alapkamat továbbra is 0,9 százalék, valamint nem változott sem a kamatfolyosó, sem a kiszorítandó likviditás mértéke. Enyhültek a recessziós félelmek az elmúlt negyedévben, a német konjunktúra- és hangulatindexek megfordultak – hangsúlyozta Nagy Márton. Az eurózóna igen mély szinten van, és bár az Európai Központi Bank (EKB) előrejelzései emelkedő inflációt mutatnak, ez eddig nem valósult meg. Az EKB döntése nem okozott meglepetést, a mennyiségi lazítás folytatódik, az európai jegybank mérlege emelkedik, újradefiniálhatják az inflációscél-követést, és felülvizsgálják a teljes monetáris keretrendszert. Az MNB alelnöke hozzáfűzte: az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed mérlege is nő, de az EKB-hoz hasonlóan adatvezérelt üzemmódban van.
A fogyasztói árindex az átmeneti emelkedés után mérséklődik, majd 2020 második felében visszatér a
3 százalékos inflációs cél közelébe, vagyis az előrejelzési horizont végén 3,1 százalék lehet a drágulás üteme – ismertette az MNB frissített inflációs pályáját Nagy Márton. Az adószűrt maginfláció hasonlóan alakul, mint most, majd 2020 első negyedévétől mérséklődik. Az előző előrejelzéshez képest kialakult magasabb pályát a dohány és az internet árának emelkedése okozta, ez azonban átmeneti tényező, így monetáris szempontból nincs szerepe. Szeptemberben erősebb volt az importált infláció várható hatása, a belső fogyasztás inflációgerjesztő hatása viszont erősödött, azonban decemberre a két tényező szimmetrikussá vált.
A 2019-es gazdasági növekedési előrejelzését 4,5 százalékról 4,9-re emelte az MNB. A beruházási ráta 29 százalékra emelkedhet az év végére – ez az EU-ban és a világon is az egyik legmagasabb –, ami lehetőséget ad arra, hogy olyan kapacitások épüljenek ki, amelyek nemcsak a folyó GDP-t, hanem a potenciális növekedést is emelik. Ha az utóbbi is emelkedik, annak nincs inflációgerjesztő hatása – emlékeztetett az MNB alelnöke. Magas nyomású gazdaság alakult ki, amelyben a gyors béremelkedéseket a beruházások hajtják, és a beruházásokat nem válthatja fel a fogyasztásvezérelt gazdaság. Nagy Márton figyelmeztetett: a recessziós félelmek visszatérhetnek, a világ gyorsan változik, a nagy jegybankokhoz hasonlóan ezért alkalmazzák az adatvezérelt üzemmódot.
