Enyhülhet a feszültség
Meredek csökkenésnek indultak tegnap délelőtt a hozamok az eurózóna kötvénypiacain, a befektetők pozitív reakcióját az váltotta ki, hogy enyhülhet az Európai Központi Bank (EKB) és a német alkotmánybíróság közötti feszültség. Mint arról a Reuters beszámolt, az alkotmánybíróság két tagját is lecserélték tegnap, a váltástól pedig azt várják a piacok, hogy békülékenyebb hangnemre vált a karlsruhei testület az EKB eszközvásárlási programjával kapcsolatban.
A hozamesést az olasz állampapírok vezették, a tízéves referenciakötvény éves hozama 1,36 százalékra csökkent, holott két hónapja még 2,15 százalékon állt. A tízéves lejáratú német és olasz kötvények hozama közti különbség 180 bázispontra szűkült. A kötvények árfolyamát a növekvő számú koronavírus-fertőzésről érkező hírek is felfelé hajtották.
Emlékezetes, a német alkotmánybírák az EKB-t arra szólították fel, hogy támassza alá részletes indoklással a még 2015-ben elindított eszközvásárlási programot, amelyben a Bundesbanknak is fontos szerep jutott. Az EKB-nak három hónap áll a rendelkezésére, hogy a kockázat-haszon jelentést elkészítse, magyarán a program arányosságát utólag alátámassza. Enélkül az alkotmánybíróság eltiltaná a német jegybankot a mennyiségi lazítási programban való további részvételtől, sőt az öt év alatt megvett kötvényeket (több mint 500 milliárd eurónyit) is eladatná vele. Antoine Bouvet, az ING vezető stratégája azt nyilatkozta a Reutersnek, hogy ha a két fél kommunikációjában enyhülés következik be a kitűzött határidő eljöveteléig, az segítene megőrizni a kötvényvásárlási program és az EKB hitelességét egyaránt.
A német alkotmánybírák közt eddig sem volt egységes az EKB-val szembeni álláspont: sokáig marad emlékezetes Peter Hubernek, a karlsruhei testület tagjának a nyilatkozata, miszerint az EKB nem tekinthető az univerzum mesterének. Az alkotmánybíróság tegnap kinevezett új elnöke, az európárti Astrid Wallrabenstein azonban jóval békülékenyebben nyilatkozott a Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitungnak, és elmondta, optimista az EKB-val való konfrontáció rendeződése ügyében. „Sokkal inkább Európa-barát az új elnök, mint az elődje, Andreas Vosskuhle volt” – írta a Reuters egy ismeretlen forrásra hivatkozva, hozzátéve, Wallrabenstein elnökletével aligha készül egy újabb, az EKB-t bíráló határozat. Az alkotmánybíróságnak két szenátusa van, egyenként nyolc-nyolc bíróval, Wallrabenstein annak a munkájában vesz majd részt, amely az EKB kötvényprogramjával kapcsolatos döntést meghozta. Május elején 7-1 arányban szavazott a szenátus, de az új elnök könnyen megváltoztathatja a kis híján konszenzusos véleményt.
