Alagút a fény végén

Ismét eltelt három hónap, és ismét szegényebbek lettünk egy illúzióval. Néhány hétig bizakodhattunk abban, hogy a magyar tőzsde mélyrepülését meg lehet magyarázni a nemzetközi helyzet fokozódásával, de az igazság pillanata elérkezett, s a negyedéves gyorsjelentések megjelenésével ismét megállapíthattuk: nem látszik semmilyen fény az alagút végén. Az idén sem változott semmi, a tőzsdei cégek eredményessége még egy darabig biztos nem vonzza ide nagy számban a külföldi befektetőket. Sőt, újabb érvet kaptak azok is, akik a tőzsde kinyírásáért felelősek toplistáján a kormányt tartják a No. 1.-nak.
A számok komoly dolgok és ritkán hazudnak. A negyedéves eredmények pedig azt mutatják, hogy a 20 legfontosebb tőzsdei cég összesített profitja 58 százalékkal zsugorodott, ugyanakkor ha a Mol gázüzletének veszteségét figyelmen kívül hagyjuk, a negatívum minimális lenne. A Molon túllépve az is jól látszik, hogy a 30 milliárdos összesített eredményt lényegében a Matávnak, az OTP-nek és a Richternek köszönhetjük, közülük azonban a Matáv eredménye óriási csalódásnak számít, és az OTP és a Richter is "csak" a várakozásokat tudta hozni. A Richternél az elmúlt időszakban komoly profiterodáló kockázatként merült fel a forint erősödése, az OTP-nél pedig a régiós terjeszkedés gondolata. (A befektetők minig megijednek, ha egy cég terjeszkedni próbál, a piac mindig azt feltételezi, hogy a dolog rosszul sül el.) Ráadául a tőzsdei bankok eredményeiben már megmutatkozik a tőzsde nagy baja is: az Inter-Európánál egyértelműen a brókerleány vesztesége rontja már az orosz válság óta a profitot, de a legnagyobb magyar bank értékpapírcége sem látott a jelenleginél sok rosszabb időszakot.
Mit is vehetne tehát még itt az egyszeri árfelhajtó külföldi befektető? Kellemes meglepetést produkált negyedéves számaival a két vegyipari társaság, de tőzsdei jelenlétük ma már csak formaság -- legfeljebb a Mol és a Gazprommeg a >PSZÁF jogászainak adnak munkát. Aztán itt van még az Egis, azonban a forintkockázat itt a legnagyobb. S maradtak még a jó eredményt közlő közepesek -- ha egyáltalán van ilyen a NABI mellett. Ennyi. Tessék választani.
Manapság minden tőzsdével foglalkozó írásnak szomorú a végkicsengése, ami egyáltalán nem meglepő. Az árak esnek, a forgalom sehol sincs, a legöregebb motorosok is feladják a brókerek közül, a kisbefektetők semmibe vétele nem egy cégnél megszokott dolog. Ehhez már csak egy újabb adalék, hogy a most zárult gyorsjelentési szezonban szinte alig akadt várakozás feletti eredményt produkáló tőzsdei cég.
Bizonyára ez az a pont, ahol valami nagyon biztatót illenék írni. Talán visszafizeti az állam a gázpénzt a Molnak? Hirtelen minden mobil-előfizető áremelésért könyörög? Ingyen kap jó szlovák bankot az OTP? Amerika megduplázódik, és mi leszünk a legolcsóbb piac a viágon? Kár, hogy egyik sem reális. És még nagyobb kár, hogy noha a befektetők ezeknél jóval kisebb horderejű, viszont tartós és komoly változások esetén is visszajönnének, de egyetlen biztató kis hír sincs ma a láthatáron.