BUX 43,045.36
-0.13%
BUMIX 3,820.53
+0.28%
CETOP20 1,820.32
0.00%
OTP 9,148
-0.74%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
+1.16%
-3.11%
ZWACK 17,400
+0.29%
0.00%
ANY 1,545
+0.32%
RABA 1,170
0.00%
0.00%
-0.61%
0.00%
0.00%
OPUS 152.4
+0.40%
+0.51%
0.00%
-0.43%
OTT1 149.2
0.00%
-0.90%
MOL 2,830
+0.71%
+1.58%
ALTEO 3,000
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
+2.02%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
-0.69%
0.00%
0.00%
SunDell 45,600
0.00%
0.00%
+1.24%
0.00%
-5.19%
+0.90%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,280
0.00%
0.00%
NAP 1,230
0.00%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Világgazdaság

Lassan, de biztosan hízik az eurózónás infláció

A héten bővelkedünk majd hazai és nemzetközi makroadatokban, csütörtökön és pénteken az eurózónás inflációra, illetve az amerikai munkaerőpiaci statisztikákra figyelnek majd a piacok, újabb támpontot remélve a monetáris politikák várható alakulásáról.

Az üzemanyagok bázishatása miatt emelkedhetett az eurózóna inflációja augusztusban, miközben a volatilis tételektől tisztított maginfláció csökkenhetett, 1,3 százalékról 1,2 százalékra éves összevetésben. Az elemzők várakozása szerint a munkanélküliségi ráta stagnálhatott, 9,1 százalékon.

Az infláció tehát továbbra is alacsony az eurózónában, ugyanakkor lassan, de biztosan emelkedik: míg a maginfláció egész tavaszig

1 százalék alatt volt. Az utóbbi hónapokban néhány tizeddel magasabb értékeket láthatunk, és az inflációs várakozások is felfelé tolódnak. A javuló munkaerőpiaci mutatók és a 2 százalék fölé gyorsuló gazdasági növekedés az infláció gyorsulása irányába hat – véli Dunai Gábor, az OTP makroelemzője.

Mindez azonban kevés lehet ahhoz, hogy a közeljövőben az Euró­pai Központi Bank (EKB) érdemben változtasson a monetáris politika irányán. A tapasztalok alapján a szakértő szerint a jegybank inkább a „túl későn túl keveset” szokásos hibájába esik, semhogy idő előtti szigorítással a gazdasági növekedés ellen dolgozzon. Az eszközvásárlási program leépítésével kapcsolatos kommunikáció ősszel indulhat. Az erős euró és a trendszerűen emelkedő hosszú hozamok mellett lehetséges, hogy az EKB a piac által jelenleg vártnál lassabb ütemben vezeti ki a mennyiségi lazítást, és még sokáig nem emel majd kamatot – tette hozzá Dunai.

A hét másik kiemelkedő statisztikája az Egyesült Államokból érkezik, pénteken teszik közzé a munkanélküliségi ráta, illetve az átlagkeresetek alakulását.

A második negyedéves amerikai növekedés élénkülésével együtt a nem mezőgazdasági álláshelyek száma is gyarapodott, és a várakozások szerint ez augusztusban is kitarthatott. Ennek köszönhetően a munkanélküliségi ráta akár a jelenlegi 4,3 százalékos szint alá is csökkenhet Módos Dániel, az OTP makrogazdasági elemzője szerint. Azonban az egyre feszesebb munkaerőpiaci kondíciók ellenére idáig nem beszélhettünk bérnyomásról. Bár a munkanélküliségi ráta lassan két éve 5 százalék alatt van, a bérdinamika ebben az időszakban csak elvétve tudott 2,5 százalék fölé kerülni. A várakozások szerint azonban a nominális bérek év/év növekedése a júliusi 2,5 százalék után 2,7 százalék lehetett augusztusban.

A hosszú ideje alacsony bérdinamika a 2 százalék alá csökkenő maginflációval együtt júliusban megállásra késztette a Fedet is, és a legutóbbi kamatdöntés jegyzőkönyve alapján a Fed-döntéshozók között is egyre nagyobb a megosztottság abban a kérdésben, hogy idén szükséges-e még egyszer kamatot emelni. A jegybank korábban az idei évre három emelést vetített előre (ebből kettő már megvolt). A piac egyelőre szeptemberben nem lát érdemi esélyt a kamatemelésre, és decemberben is csak 56 százalékos eséllyel árazzák azt, így a jegybanki döntéshozók megosztottsága a piaci árazásokban is tükröződik – mondta a szakértő.

Módos szerint, ha a jövő héten érkező adatok a munkanélküliségi ráta csökkenéséről és a bérdinamika gyorsulásáról árulkodnak, az növeli a kamatemelés esélyét, így erősítheti a dollárt.

Lendületet vesztett a forint

A forint piacán a jegybank verbális intervenciója gyors gyengülést okozott. Hosszabb távon egy szélesebb sávnak az aljáról látszik tehát megpattanni az eurójegyzés. A 314-es szint környékéről három hullámban csökkenő trend most korrekciós fázisra válthat, ami két emelkedő hullámban ölthet testet. Talán most indul az első, amelynek illene legalább a 306,6-es természetes szintig elmennie. Amennyiben egy újabb csökkenő fázisban már nem lesz új mélypont, az teret adhat az erősebb ellenállási zóna (308,6–310,5) elérésére is – vélik az OTP szakértői. | VG

 

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek