Veszi a jegybank a jelzálogleveleket

Felpörögni látszik a Magyar Nemzeti Bank (MNB) jelzáloglevél-vásárlási programja. Az idén már kilenc jelzáloglevél-aukciót tartottak a hazai jelzálogbankok olyan hitelpapírokból, amelyek megfelelhetnek a program feltételeinek. Az értékpapírokkal, amelyeket bevezettek a tőzsdére, összesen 110 milliárd forintnyi forrást vontak be. A kibocsátások jól sikerültek, három kivételével mindegyik aukció átlaghozama alacsonyabb lett, mint a hasonló futamidejű állampapírok aznapi referenciahozama. A többi aukción is mindössze 3-7 bázisponttal haladta meg az átlaghozam az állampapírokét.

Nem titok, hogy az MNB azért kezdett jelzáloglevél-vásárlásokba, mert szeretné, ha a bankok minél nagyobb arányban vonnának be hosszabb távú forrásokat, és a hosszabb kamatperiódusú lakáshiteleket alacsonyabb kamatok mellett kínálnák az ügyfeleiknek. A rövid kamatperiódusú hitelek kamatkockázata ugyanis megnő, ha elindul egy kamatemelési ciklus. A január közepén startolt MNB-s programnak már egészen rövid távon is érezhető a hatása. Februárban a lakáshitelek több mint 70 százalékánál már egyévesnél hosszabb kamatperiódus volt a szerződésekben, és a hosszabb kamatperiódusú hitelek átlagkamata is csökkent.

Az MNB korábban alig tartott jelzálogleveleket, tavaly év végén csupán 12,7 milliárd forintnyi volt az állománya. Idén januárban azonban 75,7 milliárd forintért vásárolt ilyen típusú hitelpapírokat, februárban pedig újabb 20,8 milliárddal hizlalta az állományát. Márciusban és áprilisban ez a volumen vélhetően még tovább nőtt, hiszen a múlt hónapban hét aukciót is tartottak a jelzálogbankok. Az Erste 3 és 10 éves papírokat bocsátott ki, az FHB kétféle 5 éves és egy 10 éves hitelpapírt adott el, az UniCredit szintén 5 és 10 éves jelzálogleveleket értékesített. Áprilisban az OTP Jelzálogbank dobott a piacra 45 milliárd forintnyi 5 éves jelzáloglevelet.

A jegybank a programja alapján a Magyarország területén kibocsátott, forintban denominált mindenkori, összesített jelzáloglevél-állomány névértékének 50 százalékára tehet ajánlatot. A teljes jelzáloglevél-állomány február végén 934,9 milliárd forintot tett ki, ebből az MNB-nél 109,3 milliárd forintnyi volt. A jegybank mellett hamarosan a többi hitelintézet is intenzív vásárlásba kezdhet. A még csak 15 százalékon álló jelzáloghitel-finanszírozási megfelelési mutató (JMM) ugyanis októbertől 20 százalékosra emelkedik. Ez azt jelenti, hogy a jelzáloghitel-állomány legalább 20 százaléka mögött jelzáloglevélnek kell állnia forrásként. Februárban a hitelintézeteknél 628 milliárd forintnyi jelzáloglevél volt, ami éppen csak elegendő lehet a JMM teljesítéséhez, hiszen tavaly év végén csaknem 4300 milliárd forintnyi jelzáloghitel volt Magyarországon. Márpedig a lakáshitelpiac pörög, így ez a volumen várhatóan nőni fog, ami azt jelenti, hogy a bankoknak legalább 200-300 milliárd forintnyi jelzáloglevelet kell szep­tember végéig vásárolniuk.