Túl szép, hogy igaz legyen, már látszanak a lassulás jelei

Fényesen ragyogó fősorok és aggodalomra okot adó apró jelek jellemzik az amerikai nagybankok gyorsjelentéseit. Már ott csikorognak az első homokszemek a gépezetben. Jól indult a gyorsjelentési szezon a tengerentúli pénzügyi szektorban, a héten jelentő Goldman Sachs, J. P. Morgan és Wells Fargo fő számai megfeleltek a várakozásoknak – mondta a Világgazdaságnak Török Lajos, az Equilor vezető elemzője. Hozzátéve: bár a főbb sorok kifejezetten pozitívak, s a nemrég elvégzett stressztesztek is kedvezők, mindhárom társaság esetében láthatunk negatívumokat. Egyes tevékenységek eredménye csökkent, vagy a kockázatok emelkedtek bizonyos területeken.

Mint mondta, a Goldman Sachs második negyedéves egy részvényre jutó 5,81 dolláros nyeresége jócskán túlszárnyalta a 4,93 dolláros várakozást, ám még így is elmaradt a tavalyi 5,98 dollártól. A javuló eredmény leginkább a kereskedési és befektetési banki üzletág jó teljesítményének köszönhető. Pozitív meglepetéssel szolgált a J. P. Morgan, egy részvényre jutó 2,82 dolláros eredménye jócskán felülteljesítette a piac 2,5 dolláros várakozásait. Igaz, a profit növekedését egyszeri adóhatás is magyarázza. Érdekes, hogy amíg a kereskedelmi banki üzletág 22 százalékkal növelte a profitját, a befektetési banki tevékenység eredménye 8 százalékkal maradt el a tavalyitól. Pozitívumként említhető, hogy a hitelkockázati költségek 5 százalékkal estek vissza az egy évvel korábbihoz képest, és az előző negyedévhez képest is csökkenés tapasztalható. A Wells Fargo egy részvényre jutó tisztított nyeresége a várt 1,15 dollár helyett 1,3 dollár lett, ráadásul jóval meghaladta az egy évvel korábbi 98 centet is. A kedvező főbb sorok ellenére nagyobb figyelem fordult a csökkenő kamatbevételre és az emelkedő hitelveszteség-tartalékra. A kamatbevételek ugyanis éves összevetésben 12,5 milliárdról 12,1 milliárdra csökkentek, a hitelveszteségekre képzett tartalék pedig 51 millió dollárról 503 millióra növekedett. Fontos körülmény, hogy Tim Sloan, a cég előző vezérigazgatója a 2016-os botránnyal kapcsolatos nyomás hatására hivatkozva márciusi hatállyal lemondott tisztségéről, azóta ideiglenesen C. Allen Parker vezeti a céget.

Bár a várakozásokat rendre felülmúlták a tengerentúli pénzügyi szektor negyedéves számai, ám az év per év és negyedév per negyedév összehasonlításokat tekintve már feltűnő, hogy nem a korábbi dinamikát mutatja a társaságok teljesítménye – mondta a Világgazdaságnak Blahó Levente, a Raiffeisen elemzője. Kiemelte, hogy a J. P. Morgan kereskedelmi tevékenységének eredménye visszaesett a bázisidőszakhoz képest, ami annak ellenére is feltűnő, hogy a fő sorok pozitív benyomást keltenek, s a bank stressztesztje is kedvező képet mutatott. Szerinte apró jelek utalnak arra, hogy már hat a társaságokra a világgazdasági lassulás, s a kamatcsökkentés sem támogatja a bankok eredményességét. Az elemző szerint talán úgy lehetne fogalmazni, hogy a növekedés első deriváltja még nem ad negatív jelzést, de a második derivált már a dinamika lassulására utal. Még forog a kerék, de már ott csikorognak az első homokszemek a gépezetben.