Kell a garancia a befektetéseknél

Mind több vállalat foglalkozik ingatlanok befektetési célú értékesítésével Magyarországon. Az arany- és műtárgyvásárlások mellett ugyanis ez az az eszköz, aminek áralakulása a modern korok befektetési eszközeinek árfolyamainál kevésbé hektikus folyamatot követ, ezzel relatív biztos hozamot garantálva a vásárlónak. Mindennek természetesen ára van: az ilyen jellegű befektetések ugyanis a nagyobb biztonságot jellemzően alacsonyabb hozamok mellett garantálják csak.

Nem szabad megfeledkezni arról sem, hogy az ingatlanpiacok itt bemutatott viszonylagos nyugalmuk ellenére sem mentesek a hirtelen változásoktól. Más kérdés, hogy a magyar piacnak mindeddig nem volt része robbanásszerű összeomlásban - mutat rá Holtzer Péter, az OTP Alapkezelő Rt. vezérigazgatója. A várható megtérülés nagysága mellett a befektetést garantáló jogszabályok az egyes eszközök újabb karakterizációját adják. Lényeges különbség mutatkozik például a tőzsdén kereskedett értékpapírokba és az ingatlanokba való befektetés garanciális szabályaiban. Előbbit széles körben, viszonylag szofisztikáltan kialakított befektetővédelmi jogszabályok regulázzák, melyek valamely fél nem teljesítése esetén megadott értékhatárig rugalmas kártalanítást tesznek lehetővé.

Ezzel ellentétben az ingatlanvásárlásnál ilyen eszközök nem állnak a vevő rendelkezésére, védelmet szinte kizárólagosan polgári jogi keretek között remélhet. Ez köztudottan lassú, sok vesződséggel járó eljárást jelent - figyelmeztet Szabó Miklós ingatlanjogász. Éppen ezért ha a részvényvásárlás és az ingatlanbefektetések összehasonlítására vállalkoznánk a megszokott kockázat-hozam erőtérben, utóbbinál mindenképp figyelembe kell vegyük a megfelelő garanciális szabályok generikus hiányát is. Emellett számos egyéb meghatározó szempont, így a likvidálhatóság, az elérhető információk mennyisége, a fizikai amortizáció is a két terület közti éles elhatárolást tesz szükségessé. Ennek ellenére a közeljövőben az ingatlanbefektetések arányának számottevő növekedésével számolhatunk. A jelenlegi arányokat tekintve a belföldi ingatlanberuházások a teljes befektetésállomány egy százaléka körül ingadoznak - teszi hozzá Holtzer. A külföldi vásárlások aránya még ennél is kisebb. A legkedveltebb eszköznek Magyarországon a hazai kötvények mutatkoznak. (LGA)

VG-összeállítás