Plázákra cserélik az irodákat
Egyre nagyobb arányt képviselnek a nagy ingatlanalapok portfólióiban a bevásárlóközpontok, míg az irodaépületek tovább vesztenek jelentőségükből. A piac vezető szereplői azért részesítik előnyben a kiskereskedelmi ingatlanokat, mert ebben a szegmensben a kereslet sokkal kevésbé ingadozó, és ez jelentősen csökkenti a befektetések kockázatát. A tendencia annak ellenére folytatódik, hogy az irodabérleti piac többéves recesszió után most újra talpra áll - derül ki a Europe Real Estate című internetes szaklap hét meghatározó ingatlanalapról készített összeállításából.
A portfóliók összetételéről többé-kevésbé azonos véleményen vannak a piac főbb szereplői, azonban a regionális kérdésekben már számottevő különbségek figyelhetőek meg az egyes alapok preferenciáiban. Alapvetőn három fő tendencia van kibontakozóban. Az első csoportba a leginkább kockázatkerülő társaságok tartoznak, amelyek maradnak jól bevált piacaiknál, és nem terveznek további határon átnyúló beruházásokat. A másik végletet azok az alapok képviselik, amelyek a nagy hozamot ígérő, jelentős növekedési potenciállal rendelkező, de a nyugatinál jóval kockázatosabb kelet-európai befektetésekben gondolkodnak. Míg a harmadik csoport jelenti az átmenetet a két előző között: ide azok a vállalatok sorolhatóak, amelyek hazai piacukról kitörve nagy értékű külföldi projekteket terveznek, de egyelőre csak a biztonságosabb, már kipróbált régiókban.
Agresszíven terjeszkedik négy fő piacán (Francia-, Spanyol-, Olaszországban és Hollandiában), de nem vállal fölösleges kockázatot új piacokra való betöréssel a Corio. A társaságnak több üzlete is folyamatban van Itáliában, és Párizsban is építenek egy 76 ezer négyzetméteres plázát. Az alap jelenleg 3,8 milliárd eurónyi vagyont kezel, ennek közel háromnegyede pihen kereskedelmi ingatlanokban.
Hasonló üzletpolitikát folytat a Francia-, Svédországban, illetve az olaszoknál aktív Eurocommercial Properties is. A társaságnak egyelőre csak ebben a három országban megfelelő a helyismerete, amely nélkülözhetetlen az ingatlanbefektetésekhez - indokolta a nemzetközi passzivitást a vállalat vezérigazgatója, Jeremy Lewis. A Eurocommercial Properties azonban fő piacain sem indít új projekteket, ugyanis úgy gondolja: a meglévő érdekeltségek bővítéséből sokkal többet profitálhat.
Mindeközben a legnagyobb amerikai ingatlanalapnak számító Simon Property (SP) is növelné európai bevásárlóközpontjainak a számát. A 36 milliárd dolláros vagyont kezelő társaságnak 49 érdekeltsége van az öreg kontinensen, és több európai alapban is résztulajdonos. Az SP elsősorban Lengyel-, Franciaországban és Portugáliában szeretne javítani piaci pozícióin, de nem zárkóznak el más lehetőségektől sem. "Európában jóval kisebb az egy főre jutó kereskedelmi terület, mint az Egyesült Államokban, ezért itt jóval magasabb hozamra számíthatunk, mint hazánkban" - indokolta a terjeszkedés irányát az alap vezetője.
Szintén új piacok felé kacsingat a harmadik legnagyobb brit ingatlankezelő, a Liberty International. A társaság forgalmának eddig mindössze négy százaléka származott az Egyesült Királyságon kívülről, de mivel brit érdekeltségeivel évi 15 százalék körüli hozamot tudott biztosítani, nem is volt szüksége nemzetközi terjeszkedésre. A társaságnak hazáján kívül még Dél-Afrikában és az Egyesült Államokban vannak ingatlanai, és külföldi befektetéseikkel várhatóan továbbra is ezekre az országokra koncentrálnak majd.
A kelet-közép-európai régió egyik legnagyobb cége a német ECE Projektmanagement, amelynek komoly érdekeltségei vannak Magyarországon, Lengyel-, Cseh- és Törökországban is. A társaság 77 bevásárlóközpontot üzemeltet, bérlőinek száma meghaladja a 7300-at, forgalma pedig eléri a 9 milliárd eurót. A tavalyi két lengyel és egy török pláza megnyitása után a következő néhány évben további öt projektjük fejeződik be a térségben, köztük a győri Árkád is, amely magyarországi láncuk harmadik tagja lesz.
A közép-európai régió másik, nagyon aktívan terjeszkedő szereplője a nemrégiben az Amstelland és a Multi Development Company fúziójával létrejött AM NV. Az alap különösen nagy hangsúlyt fektet törökországi érdekeltségeire, mivel ott mindöszsze 19 négyzetméternyi kiskereskedelmi terület jut egy főre, szemben a hollandiai 250-nel. Pár éven belül megnyitja kapuit a 150 ezer négyzetméter hasznosítható területtel rendelkező isztambuli Mega Centre.
Nem zárkózik el a kelet-európai terjeszkedéstől az öreg kontinens legnagyobb kereskedelmi ingatlantulajdonnal rendelkező alapja, a Rodamco sem. A társaság 7,3 milliárd eurós vagyonának 86 százaléka bevásárlóközpontokban fekszik, de komoly közép-európai érdekeltségei még nincsenek. Ez a helyzet azonban egy-két éven belül megváltozik: a vállalat Prágában, Varsóban és Budapesten is legalább két plázát szeretne nyitni a közeljövőben.
