Európa: sikeres előzés
Európa közel száz évig gyorsított, de végül sikerült az előzés: az öreg kontinens kéttucatnyi tőzsdéjén jegyzett cégek összértéke meghaladja az USA tőzs-déinek összkapitalizációját. A Thomson Financial (TF) adatai szerint az európai vállalatok a múlt év végén 15 720 milliárd dollárt értek, 80 milliárd dollárral többet az amerikai tőzsdéken forgó papírok összértékénél. Az európai tőzsdei vállalatok – Mike Staunton, a London School of Economics tőzsdetörténettel foglalkozó munkatársa szerint – utoljára valószínűleg az első világháború előtti években értek többet az új világ cégeinél.
A London School of Economics gazdaságtörténésze által szeizmikus eltolódásnak nevezett fordulat is jelzi: az európai gazdaság lendületet vett. Az eredményhez az európai tőzsdéken az egyesült államokbelinél nagyobb arányú árfolyam-emelkedés mellett az euró dollárral szembeni erősödése is hozzájárult. 2003 eleje óta az európai tőzsdei cégek összértéke a Thomson Financial szerint 160 százalékkal nőtt, ugyanerre az időszakra vonatkozóan az amerikai mutató „mindössze” 70,5 százalék, az euró ezalatt 26 százalékkal erősödött a dollárhoz képest. A tőzsdei előzés sokak szerint csak a kezdet: nincs messze az az idő, amikor az európai gazdaság minden fontosabb mutató tekintetében felülmúlja az amerikait. Néhányban az öreg kontinens fölénye már állandósult: az összesített európai GDP, az export és a feldolgozóipari kibocsátás is meghaladja az egyesült államokbelit.
Figyelembe kell venni mindazonáltal, hogy a Európát a TF összesítésében Orosz- és Törökország is erősíti. (Az így kibővített Európa lakossága körülbelül két és félszerese az USA-énak, így egyes elemzők szerint az lett volna a fair, ha az USA mellett Kanadát és Mexikót is figyelembe veszik.) A török cégek nélkül az előzés nem is sikerült volna: az isztambuli börzét a világ legnagyobb tőzsdei cégeit felsoroló Forbes Global 2000 listán 11 társaság képviseli, ezeknek piaci kapitalizációja 82 milliárd dollárra rúg. Oroszország ennél is nagyobb súlyt jelent: csak a Forbes listáján szereplő 20 társaság több mint 700 milliárd dollárral járult hozzá az európai eredményhez. A listát megvizsgálva az is kiderül, hogy a megavállalatok súlya az USA-ban valamivel nagyobb: az országot a top 2000-ben 659, míg Európát 558 társaság képviseli.
Elképzelhető mindazonáltal, hogy néhány éven belül a nyugat-európai vállalatok már egyedül is felülkerekednek: a hetvenes években a nyugat-európai tőzsdéken jegyzett vállalatok kapitalizációja a Datastream adatai szerint még csupán az amerikai cégek összértékének 30-40 százalékát érte el, hat évvel ezelőtt ez a mutató már 63 százalék volt, jelenleg pedig 92 százalék.
