Ázsia ráijesztett Európára

Világvége-hangulatban kezdték tegnap a kereskedést az európai piacokon, miután Ázsiában szinte csak rossz hírek erősítették egymást, oly mértékben, hogy számos irányadó index többéves mélypontig süllyedt. A kínai gazdaság lassulása miatti nem szűnő aggodalmak továbbra is mélyrepülésben tartják a nyersanyagárakat, ami nagy csapás az ágazatban a korábbi száguldás idején eladósodott cégeknek, például a Glencore-nek. A svájci nyersanyag-kereskedő, illetve -kitermelő csoport árfolyama hétfőn 29 százalékkal zuhant, miután egy elemzés a részvényesi érték teljes elvesztésének lehetőségét vetette fel, a CNBC-n pedig már az ágazat lehetséges Lehman Brotherseként emlegették az óriáscéget.

A 2008-as válság szimbólumának szóba hozatala elég volt ahhoz, hogy minden lefelé vegye az irányt: a tokiói tőzsde Nikkei 225 indexe 4 százalékos csökkenéssel nyolchavi mélyponton zárt, a hongkongi Hang Seng 3 százalékkal, a kínai Shanghai Composite 2,1 százalékkal esett vissza. Nagyot gyengültek az olyan nyersanyagexportőr országok valutái is, mint Ausztrália vagy Kanada (a kanadai dollár 11 éves mélypontig jutott). Különösen ijesztő jel volt az európai nyitás előtt, hogy az MSCI globális indexe még ha csak 0,5 százalékos gyengüléssel is, de két éve nem látott mélységbe került.

Az európai nyitás ennek megfelelő volt, ám végül inkább volatilitásból tartottak bemutatót a piacok. A hangulatváltozásokban pozitív szerepet játszott, hogy mind az eurózóna, mind az USA fogyasztói bizalmi indexe jobb lett a vártnál, a negatív oldalon viszont maradtak a Kínával kapcsolatos bizonytalanságok – amelyek, mint a Fed legutóbbi ülésén kiderült, a kamatemelés megkezdését is meghatározhatják –, nem beszélve arról, hogy az USA-ban hamarosan kezdődik a gyorsjelentési szezon, és nem ígérkezik fényesnek. (Ezzel együtt a Wall Streeten lapzártáig nem lett úrrá a pesszimizmus.)

A napközbeni visszakapaszkodást végül nem tudták megtartani az európai indexek, a FTSE 100 0,8 százalékos, a DAX és a CAC egyaránt 0,3 százalékos csökkenéssel zárt. A páneurópai Stoxx Europe 600 1,8 százalékos esés után végül csak 0,55 százalékos mínuszban fejezte be a kereskedést; az index így is 11 százalékkal esett már a harmadik negyedévben, ami a Bloomberg adatai szerint a legrosszabb eredmény az elmúlt négy évben.

A nap hőse pedig a Glencore volt. A brutális hétfő után tegnap 16,9 százalékkal emelkedett az árfolyam, amivel persze még mindig nem szedte vissza, amit előző nap elvesztett. A visszatérést részben az segítette, hogy több elemző, köztük a Société Générale és a Citi szakértője is túlzottnak minősítette a hétfői eladási hullámot, részben pedig azt, hogy a svájci cég maga is olyan közleményt adott ki, amely szerint szó sincs semmiféle fizetésképtelenségi gondról. A Glencore operatív és pénzügyi tevékenysége egyaránt robusztus – hangsúlyozták –, a cash flow pozitív, a likviditás erős, és biztos a hozzáférés a finanszírozási forrásokhoz is. Az adósságproblémáról nem esett szó: a befektetők bizalma korábban főleg azért rendült meg a Glencore-ban, mert a társaság – amely tavaly év végén egy 29 milliárd dolláros ügylet keretében vásárolta fel a rivális Xstratát – a mostani nyersanyagárak mellett nem tudott elég meggyőző adósságcsökkentési tervet letenni az asztalra.