Tizenkét hónap, tizenöt vélemény
visszapillantás: vélemények, lépések, prognózisok az elmúlt tizenkét hónapban
2007. november 5.Kilátásjavítás
A Fitch Magyarország szuverén adósságbesorolásának kilátását negatívról stabilra javította, a hitelbesorolás BBB+ szintjét megerősítette. Egyre inkább bíznak a 2007-es és 2008-as hiánycsökkentő intézkedések végrehajtásában, hogy csökken az államadósság szintje, a folyó mérleg hiánya és az ország külső sebezhetősége is. 2009-ben a közeledő választásokon felül a kétéves közalkalmazotti bérbefagyasztás után a kiadási oldalon mutatkozhat nyomás.
2007. szeptember 26.
Doing Business
A Világbank jelentésében Magyarország egy év alatt 21 helyet lépett előre, a 45.-re. Simeon Djankov projektigazgató, a jelentéssorozat társszerzője szerint ha Magyarország ledolgozza az adóterhelés nagysága és az adózás bonyolultsága miatti hátrányát, a következő évben 10 helyet ugorhat előre. A felmérést június végén zárták le, s az azt követő reformintézkedések hatását figyelembe véve Magyarország öt-hat hellyel feljebb helyezkedne el.
2007. szeptember 24.
Megerősítés
A Standard & Poor’s megerősítette Magyarország szuverén adósságának BBB+ minősítését és stabil kilátását. Ez mindaddig nem változik, amíg a költségvetési hiány ilyen magas, s az államadósság növekvő pályája meg nem fordul. Relatíve egészséges a gazdaság, az európai integráció, jól diverzifikált az export szerkezete. A növekedési kilátások a hiánycsökkentő intézkedések hatására, a beruházások visszaesése nyomán sem javulnak számottevően.
2007. július 31.
Meglepődés
A Moody’s meglepődött, miután előzetes várakozásaik szerint a kormány mégis beindította a büdzsé kiadási oldalát érintő strukturális reformokat az egészségügy, az oktatás, az energiatámogatási rendszer és a közszféra foglalkoztatása terén. Éves jelentésének szerzője, Jonathan Schiffer alelnök szerint a hitelesség azon múlik, milyen ütemben hajtják végre és mélyítik tovább az alapvetően ambiciózus strukturális reformokat, s hogy ezt hogyan támogatja az MNB.
2007. július 10.
Dicséret
Az Ecofin szerint a magyar költségvetési hiány az előírások szerint alakul, így egyelőre nincs szükség további beavatkozásokra. Joaquín Almunia, az Európai Bizottság pénzügyi biztosa kifejezetten dicsérőleg nyilatkozott a magyar kormány hiánycsökkentési intézkedéseiről. Ám világossá tették: a konvergenciaprogram megvalósulását figyelemmel kísérik, mert látnak némi kockázatot arra, hogy nem lesz maradéktalan a megvalósítása.
2007. június 28.
Szkepticizmus
A Standard & Poor’s „figyelemre méltó kivételnek” nevezi Magyarországot a visegrádi négyek reformkilátásait taglalva. A magyar kormány átfogó költségvetési konszolidációs programba kezdett. Az S&P azzal számol, hogy a kormány 2008-ban folytatja a megkezdett gazdaságpolitikát, ám utána fellazulhat a konszolidációs eltökéltség, mivel a körvonalazott intézkedések 2009-től már kevésbé egyértelműek. Ráadásul addigra közelednek a 2010-es választások is.
2007. június 22.
Reformfáradtság
A Goldman Sachs szerint több jel mutat „bizonyos mértékű reformfáradtságra” az MSZP-n belül, s a szerkezeti reformok lendülete a következő egy évben kifulladhat. A társaság londoni befektetési részlege szerint az MSZP most már ódzkodik a további olyan szerkezeti reformoktól, amelyek „rövid távon növelhetik a fájdalmakat”. Gyurcsány Ferenc kormányfő menesztésének különösen kedvezőtlen hatása lenne, ez azonban a következő egy évben nem várható.
2007. június 5.
Figyelmeztetés
A Dresdner Kleinwort szerint Magyarország túljutott az infláció és a takarékossági intézkedések nehezén, és a koalíció támogatottsága jó eséllyel javul a jövőben. A Dresdner Bank londoni befektetési részlegének elemzői budapesti látogatásuk után jelezték: Gyurcsány Ferenc esetleges távozása erősen negatív piaci hatással járna. Nem hiszik, hogy a szocialista képviselők közül bárki is sikerrel Gyurcsány helyébe léphetne.
2007. március 9.
Aggodalom
A The Economist szerint a kelet-európai új uniós tagországokban gyakorlatilag leállt a reformfolyamat. „Nagyobb aggodalomra ad okot Magyarország.” A magyar kormány a tavalyi választások megnyerése miatti „pénzszórás” után most próbálja visszanyerni az ellenőrzést a közfinanszírozás felett. Ugyanakkor a kormány takarékossági programjának most már „a bankárok is tapsolnak”, jóllehet a kormány bizonyos tekintetben félénknek bizonyult.
2007. február 23.
Kételkedés
A Fitch nem szándékozik változtatni a közeljövőben Magyarország negatív besorolásán. A hitelminősítő vezető elemzője, Edward Parker szerint Magyarország felminősítése a gazdasági kiigazítás sikerességének a függvénye, a tervek papíron jól mutatnak, ám a kormány népszerűségének csökkenése, és az a tény, hogy a program lényeges elemeit még nem fogadta el a magyar parlament, a teljes kiigazító csomag megvalósulását teszi kockára.
2006. december 22.
Leminősítés
A Moody’s leminősítette az eddigi A1-ről A2-re Magyarország szuverén adósosztályzatát, és stabil kilátással látta el azt. Jonathan Schiffer, Magyarországért is felelős vezérigazgató-helyettes szerint ugyan a régóta esedékes költségvetési megszorító csomag csodálatra méltó, ám a kormányzat vélhetően nem tudja teljesen elérni a lefektetett célokat. Bár Magyarország hitelessége romlott, ezzel együtt is a feltörekvő piacok között a legjobbak közé tartozik.
2006. december 21.
Biztatás
A Standard & Poor’s negatívról stabilra változtatta a magyar hosszú lejáratú devizaadósság kilátását. Az indoklás szerint a kormánynak sikerült előrelépnie azon reformprogramjában, hogy stabilizálja az ország nagymértékben megugrott költségvetési deficitjét. A kabinet komoly elszántságot és elkötelezettséget mutat a megszorító intézkedések véghezvitelében, ennek alapján a hitelminősítő úgy véli, a kitűzött fiskális célok megvalósulnak.
2006. november 26.
Konstatálás
Az Economist Intelligence Unit elismeri: a kormány fiskális politikája javult, ám felhívja a figyelmet arra, hogy a konvergenciaprogramban is lefektetett hiánycsökkentés érdekében leginkább csak bevételnövelő intézkedéseket tettek. Ez pedig rontja az ország versenyképességét. A strukturális reformok pedig még csak most körvonalazódnak. A 2008-as gazdasági teljesítmény nagyban függ a reformok továbbvitelétől – figyelmeztet az intézet éves jelentésében.
2006. november 19.
Fenyegetőzés
A Fitch hamarosan tovább ronthatja Magyarország hitelkockázati besorolását – erre Edward Parker, a társaság elemzője utalt egy interjúban. A Fitch szeptemberben már negatívra rontotta a kilátásokat, jelezve: ha nem történnek változások, tovább rosszabbodhat az ország minősítése. Parker szerint azóta a kockázatok fokozódtak, ugyanis a miniszterelnök tekintélyén esett csorba miatt kétségessé vált, vajon végig tudja-e vinni a tervezett megszorításokat.
2006. november 2.
Bírálat
A Fitch szerint Magyarországnak várhatóan jórészt sikerül teljesítenie a költségvetési célokat a következő két évben, de a kockázatai is nagyok. Az elmúlt fél évben nőtt a kedvező előrejelzésre ható kockázat, és jelentős a hitelességi szakadék. Az MSZP-vezette kabinetnek az utóbbi öt évben egyszer sem sikerült teljesítenie a költségvetési célokat, és egyetlen kormány sem tudta két évnél tovább csökkenteni a hiányt a választások környékén végrehajtott lazítások után.
Kilátásjavítás
A Fitch Magyarország szuverén adósságbesorolásának kilátását negatívról stabilra javította, a hitelbesorolás BBB+ szintjét megerősítette. Egyre inkább bíznak a 2007-es és 2008-as hiánycsökkentő intézkedések végrehajtásában, hogy csökken az államadósság szintje, a folyó mérleg hiánya és az ország külső sebezhetősége is. 2009-ben a közeledő választásokon felül a kétéves közalkalmazotti bérbefagyasztás után a kiadási oldalon mutatkozhat nyomás.
2007. szeptember 26.
Doing Business
A Világbank jelentésében Magyarország egy év alatt 21 helyet lépett előre, a 45.-re. Simeon Djankov projektigazgató, a jelentéssorozat társszerzője szerint ha Magyarország ledolgozza az adóterhelés nagysága és az adózás bonyolultsága miatti hátrányát, a következő évben 10 helyet ugorhat előre. A felmérést június végén zárták le, s az azt követő reformintézkedések hatását figyelembe véve Magyarország öt-hat hellyel feljebb helyezkedne el.
2007. szeptember 24.
Megerősítés
A Standard & Poor’s megerősítette Magyarország szuverén adósságának BBB+ minősítését és stabil kilátását. Ez mindaddig nem változik, amíg a költségvetési hiány ilyen magas, s az államadósság növekvő pályája meg nem fordul. Relatíve egészséges a gazdaság, az európai integráció, jól diverzifikált az export szerkezete. A növekedési kilátások a hiánycsökkentő intézkedések hatására, a beruházások visszaesése nyomán sem javulnak számottevően.
2007. július 31.
Meglepődés
A Moody’s meglepődött, miután előzetes várakozásaik szerint a kormány mégis beindította a büdzsé kiadási oldalát érintő strukturális reformokat az egészségügy, az oktatás, az energiatámogatási rendszer és a közszféra foglalkoztatása terén. Éves jelentésének szerzője, Jonathan Schiffer alelnök szerint a hitelesség azon múlik, milyen ütemben hajtják végre és mélyítik tovább az alapvetően ambiciózus strukturális reformokat, s hogy ezt hogyan támogatja az MNB.
2007. július 10.
Dicséret
Az Ecofin szerint a magyar költségvetési hiány az előírások szerint alakul, így egyelőre nincs szükség további beavatkozásokra. Joaquín Almunia, az Európai Bizottság pénzügyi biztosa kifejezetten dicsérőleg nyilatkozott a magyar kormány hiánycsökkentési intézkedéseiről. Ám világossá tették: a konvergenciaprogram megvalósulását figyelemmel kísérik, mert látnak némi kockázatot arra, hogy nem lesz maradéktalan a megvalósítása.
2007. június 28.
Szkepticizmus
A Standard & Poor’s „figyelemre méltó kivételnek” nevezi Magyarországot a visegrádi négyek reformkilátásait taglalva. A magyar kormány átfogó költségvetési konszolidációs programba kezdett. Az S&P azzal számol, hogy a kormány 2008-ban folytatja a megkezdett gazdaságpolitikát, ám utána fellazulhat a konszolidációs eltökéltség, mivel a körvonalazott intézkedések 2009-től már kevésbé egyértelműek. Ráadásul addigra közelednek a 2010-es választások is.
2007. június 22.
Reformfáradtság
A Goldman Sachs szerint több jel mutat „bizonyos mértékű reformfáradtságra” az MSZP-n belül, s a szerkezeti reformok lendülete a következő egy évben kifulladhat. A társaság londoni befektetési részlege szerint az MSZP most már ódzkodik a további olyan szerkezeti reformoktól, amelyek „rövid távon növelhetik a fájdalmakat”. Gyurcsány Ferenc kormányfő menesztésének különösen kedvezőtlen hatása lenne, ez azonban a következő egy évben nem várható.
2007. június 5.
Figyelmeztetés
A Dresdner Kleinwort szerint Magyarország túljutott az infláció és a takarékossági intézkedések nehezén, és a koalíció támogatottsága jó eséllyel javul a jövőben. A Dresdner Bank londoni befektetési részlegének elemzői budapesti látogatásuk után jelezték: Gyurcsány Ferenc esetleges távozása erősen negatív piaci hatással járna. Nem hiszik, hogy a szocialista képviselők közül bárki is sikerrel Gyurcsány helyébe léphetne.
2007. március 9.
Aggodalom
A The Economist szerint a kelet-európai új uniós tagországokban gyakorlatilag leállt a reformfolyamat. „Nagyobb aggodalomra ad okot Magyarország.” A magyar kormány a tavalyi választások megnyerése miatti „pénzszórás” után most próbálja visszanyerni az ellenőrzést a közfinanszírozás felett. Ugyanakkor a kormány takarékossági programjának most már „a bankárok is tapsolnak”, jóllehet a kormány bizonyos tekintetben félénknek bizonyult.
2007. február 23.
Kételkedés
A Fitch nem szándékozik változtatni a közeljövőben Magyarország negatív besorolásán. A hitelminősítő vezető elemzője, Edward Parker szerint Magyarország felminősítése a gazdasági kiigazítás sikerességének a függvénye, a tervek papíron jól mutatnak, ám a kormány népszerűségének csökkenése, és az a tény, hogy a program lényeges elemeit még nem fogadta el a magyar parlament, a teljes kiigazító csomag megvalósulását teszi kockára.
2006. december 22.
Leminősítés
A Moody’s leminősítette az eddigi A1-ről A2-re Magyarország szuverén adósosztályzatát, és stabil kilátással látta el azt. Jonathan Schiffer, Magyarországért is felelős vezérigazgató-helyettes szerint ugyan a régóta esedékes költségvetési megszorító csomag csodálatra méltó, ám a kormányzat vélhetően nem tudja teljesen elérni a lefektetett célokat. Bár Magyarország hitelessége romlott, ezzel együtt is a feltörekvő piacok között a legjobbak közé tartozik.
2006. december 21.
Biztatás
A Standard & Poor’s negatívról stabilra változtatta a magyar hosszú lejáratú devizaadósság kilátását. Az indoklás szerint a kormánynak sikerült előrelépnie azon reformprogramjában, hogy stabilizálja az ország nagymértékben megugrott költségvetési deficitjét. A kabinet komoly elszántságot és elkötelezettséget mutat a megszorító intézkedések véghezvitelében, ennek alapján a hitelminősítő úgy véli, a kitűzött fiskális célok megvalósulnak.
2006. november 26.
Konstatálás
Az Economist Intelligence Unit elismeri: a kormány fiskális politikája javult, ám felhívja a figyelmet arra, hogy a konvergenciaprogramban is lefektetett hiánycsökkentés érdekében leginkább csak bevételnövelő intézkedéseket tettek. Ez pedig rontja az ország versenyképességét. A strukturális reformok pedig még csak most körvonalazódnak. A 2008-as gazdasági teljesítmény nagyban függ a reformok továbbvitelétől – figyelmeztet az intézet éves jelentésében.
2006. november 19.
Fenyegetőzés
A Fitch hamarosan tovább ronthatja Magyarország hitelkockázati besorolását – erre Edward Parker, a társaság elemzője utalt egy interjúban. A Fitch szeptemberben már negatívra rontotta a kilátásokat, jelezve: ha nem történnek változások, tovább rosszabbodhat az ország minősítése. Parker szerint azóta a kockázatok fokozódtak, ugyanis a miniszterelnök tekintélyén esett csorba miatt kétségessé vált, vajon végig tudja-e vinni a tervezett megszorításokat.
2006. november 2.
Bírálat
A Fitch szerint Magyarországnak várhatóan jórészt sikerül teljesítenie a költségvetési célokat a következő két évben, de a kockázatai is nagyok. Az elmúlt fél évben nőtt a kedvező előrejelzésre ható kockázat, és jelentős a hitelességi szakadék. Az MSZP-vezette kabinetnek az utóbbi öt évben egyszer sem sikerült teljesítenie a költségvetési célokat, és egyetlen kormány sem tudta két évnél tovább csökkenteni a hiányt a választások környékén végrehajtott lazítások után.-->
