Nem vonnak be tőkét a kis cégek

Sokatmondó, hogy a kkv-szegmensen belül két évvel ezelőtt – a Start Tőkegarancia Zrt. felmérése szerint a 100 millió forintnál nagyobb árbevétellel rendelkező több mint 36 ezer cég közül – kevesebb mint 50 társaságba fektettek tőkét, alig 600 millió forint összértékben. Áttörést az elmúlt esztendő sem hozott ezen a téren. Jóllehet az alaptőke-emelés egyre több társaságnál létszükségletté válhat, különösen az EU-támogatások miatt, s ez esetben aligha a bankhitel jelentheti a megoldást. A cégek ugyanakkor mégis inkább az utóbbit választják, ezt az adatok is mutatják: míg 1999-ben mindössze 460 milliárd forint volt a kkv-k banki hitelállománya, addig 2007 végére ez közel megtízszereződött, elérte a 4300 milliárdot. Az olcsóbb és elérhetőbb hitelforrások csak az egyik oka az alacsony tőkebevonásnak – hangsúlyozta Zoltán Csaba, a Start Tőkegarancia vezérigazgatója. A tőkekínálat kedvezőtlen struktúrája, a vállalkozások magas kockázati szintje, pénzügyi helyzetük átláthatóságának hiánya, valamint a befektetők jog- és érdekérvényesítésének problémái éppúgy szerepet játszanak ebben – tette hozzá.
Tény, hogy a hazai vállalkozások nincsenek könnyű helyzetben, amikor tőkebevonás mellett döntenek. A hazai magánbefektetőket, az úgynevezett üzleti angyalokat – akik hajlandók kisebb, 5–100 millió forintos öszszegeket is befektetni és aktívan részt venni főként korai szakaszú vállalkozások felépítésében – nem könnyű fellelni. Ám megtalálásukban és a befektetési projekt előkészítésében hasznos segítséget nyújthatnak a kisebb pénzügyi tanácsadó cégek, amelyek tőkebevonásra, cégértékesítésre szakosodtak – tanácsolja Zoltán Csaba.
A néhány tucat Magyarországon aktív kockázati- és magántőke-befektető ugyan több százmillió eurót szeretne befektetni, ám csak mintegy harmada vállalkozik arra, hogy egymillió euró, azaz 250 millió forint körüli összeget is invesztáljon, s alig néhány olyan létezik, amely ennél kisebb befektetéssel is hajlandó foglalkozni, és induló vagy korai szakaszú vállalkozásokba is kész befektetni. Az induló, illetve a korai fázisban lévő társaságokat szívesen látja a Primus Capital Partners, s mint Bruckner Zoltán képviselő fogalmaz: elsősorban a már működő, nemzetközileg is versenyképes technológiai vállalkozásokat, valamint a hazai vagy regionális fizetőképes kereslet bővülésére építő szolgáltató cégeket keresik.
Felvetődhet ugyanakkor az a kérdés is: a kínálati oldal menynyire érett már meg a tőkebevonásra? A leglényegesebb dolog, hogy a befektetőjelölteket akkor keressük meg, ha a projekt minden szempontból előkészített, és választ tudunk adni olyan kérdésekre, mint például mekkora tőkét kívánunk bevonni és mennyi időre, a tőkéért mekkora részesedést ajánlunk fel a vállalkozásban – tanácsolja a Start Tőkegarancia Zrt. vezérigazgatója. Emellett az is fontos, hogy a vállalkozás tisztában legyen azzal, mikor és hogyan tud a befektető kiszállni a vállalkozásból, ki fogja megvenni a részesedését, illetve mekkora megtérülésre számíthat reálisan a befektető. Ahhoz, hogy ezekre a kérdésekre választ lehessen adni, szükség van egy pontosan kidolgozott, reális és megvalósítható, piackutatással alátámasztott üzleti-pénzügyi tervre, legalább a befektetés futamidejére, három-öt évre vonatkozóan.
Egy vállalkozónak először azt érdemes átgondolnia, hogy pusztán pénzügyi forrásra vagy a cégépítésben jártas partnerre is szüksége van az előtte álló lehetőségek megvalósításában – hangsúlyozza Bruckner Zoltán. Emellett – tette hozzá – egy kkv mérete, szervezeti és piaci helyzete, valamint pénzügyi stabilitása magában is meghatározza, hogy milyen pénzügyi forrásokat tud bevonni. Ha egy vállalkozás gyorsan akar jelentős árbevétel-növekedést elérni, egy új, versenyképes terméket kifejleszteni, vagy például új piacon szeretne megjelenni, akkor valószínűleg a kockázati tőke a legmegfelelőbb forrás számára, hiszen ez jóval nagyobb mértékű forrásbevonást tesz lehetővé, mint a banki hitel.
A megfelelő befektetői partner kiválasztása ugyanakkor legalább akkora felelősség és lehetőség egy vállalkozás vezetője, tulajdonosa számára, mint az az alapvető döntés, hogy bevonjon-e egyáltalán kockázati tőkét – hangsúlyozza a Primus Capital Partners képviselője.

Kockázati tőkealapok, befektetési társaságok: a hazánkban tevékenykedő kockázati tőkealap-kezelők, befektetési társaságok mintegy harmada vállalkozik arra, hogy egymillió euró, azaz 250 millió forint körüli összeget is befektessen, ám alig néhány olyan van, amely ennél kisebb befektetésekkel is hajlandó foglalkozni

Befektetési társaságok: kisebb tőkét mozgatnak, ezért hajlandók a kkv-k igényeinek jobban megfelelő, 100-200 millió forintos befektetéseket is megvalósítani

Magánszemélyek, üzleti angyalok: a magánszemélyek, illetve üzleti angyalok megtalálása, akik sokszor néhány tízmilliós befektetéseket is felvállalnak, meglehetősen nehéz

Pénzügyi tanácsadók: a befektetők megtalálásában és a befektetési projekt előkészítésében is hasznos segítséget nyújthatnak a kkv-knak a kisebb pénzügyi tanácsadó cégek

Kockázati tőkealapok, befektetési társaságok: a hazánkban tevékenykedő kockázati tőkealap-kezelők, befektetési társaságok mintegy harmada vállalkozik arra, hogy egymillió euró, azaz 250 millió forint körüli összeget is befektessen, ám alig néhány olyan van, amely ennél kisebb befektetésekkel is hajlandó foglalkozni

Befektetési társaságok: kisebb tőkét mozgatnak, ezért hajlandók a kkv-k igényeinek jobban megfelelő, 100-200 millió forintos befektetéseket is megvalósítani

Magánszemélyek, üzleti angyalok: a magánszemélyek, illetve üzleti angyalok megtalálása, akik sokszor néhány tízmilliós befektetéseket is felvállalnak, meglehetősen nehéz

Pénzügyi tanácsadók: a befektetők megtalálásában és a befektetési projekt előkészítésében is hasznos segítséget nyújthatnak a kkv-knak a kisebb pénzügyi tanácsadó cégek

-->