Jó áron kelt el a Cypress

Hétszázalékos zuhanással reagált az Infineon árfolyama a hétfő reggel bejelentett hírre, miszerint tízmilliárd dollárért felvásárolják az amerikai Cypress Semiconductort, az év eddigi legnagyobb félvezetőipari üzletét megkötve. A részvényesek szerint erősen túlárazott a német cég ajánlata: a pénteki záróárat 46 százalékkal meghaladó prémiumot is beszámítva, minden egyes Cypress-papírért 23,85 dollárt kínálnak, ráadásul átvállalják a cég adósságállományát is, amely 886 millió dolláros hosszú távú kötelezettséget jelent. A vételár 30 százalékát saját részvénnyel, a maradékot készpénzzel és hitelből fizetik ki. Az Infineonnak az EBITDA arányában mért adósságállománya ezzel ugyan a maguk számára engedélyezett szint duplájára emelkedik, de 2022-re visszahozzák a mai szintre – ígérik, remélve egyben, hogy a cég jelenlegi, befektetésre ajánlott hitelminősítői besorolását az ügylet nem érinti negatívan. A Cypress befektetői maradéktalanul elégedettek a német ajánlattal, ezt tükrözi a 24 százalékos árfolyam-reakció. Az Infineon piaci értéke 18,9, a Cypressé 6,5 milliárd dollár.

Az elektronikus eszközökhöz, okos­-

elefonokhoz, szélturbinákhoz és járműipari berendezésekhez különböző csipeket gyártó amerikai vállalat megszerzésével termékpalettájának szélesítése volt az Infineon elsődleges szándéka. A németek marketingigazgatója a Reutersnek elmondta, hogy gyorsan kellett lépniük, mert mások is kinézték maguknak a társaságot. A kapcsolatfelvétel óta csupán öt hét telt el – tette hozzá Helmut Gassel. Állítják, hogy a Cypresszel jó üzletet csinálnak, a párhuzamosságok megszüntetésével évi 200 millió dollárt tudnak megspórolni 2022-ig, bevételeikhez pedig a felvásárolt vállalat hosszú távon évi 1,7 milliárd dollárral járulhat hozzá. Az integráció után évi 9 százalékos bevételbővülésben és 19 százalékos üzemi marzs elérésében bíznak. A Cypress igazgatótanácsa és az Infineon fel­ügyelőbizottsága már jóváhagyta az ügyletet, amelynek zárását az engedélyek beszerzésétől függően az év végére, jövő év elejére teszik. A Cypress az idei első negyedévben 539 millió dolláros bevételt ért el, ez 8 százalékkal kevesebb, mint az egy évvel korábbi időszakban, egyszeri tételektől megtisztított adózott eredményét viszont kilencről 19,7 millió dollárra növelte. A cég április elsejével kiszervezte és az SK Hynix koreai társasággal közösen alapított vállalatba vitte a NAND memóriákat gyártó üzletágát.