Újabb stimulus jött a kínai jegybanktól
Váratlanul újabb stimulussal élt tegnap a kínai jegybank: 28 milliárd dollárnyi jüan értékben nyújtott többletlikviditást a bankszektornak. A jegybank általában akkor pumpál pénzt a gazdaságba a bankszektoron keresztül, amikor a korábban nyújtott hitelek lejárata a végéhez közelít. Legközelebb november 5-én jár le egy korábbi hitelcsomag, ezért a tegnapi, korainak tekinthető lépés meglepetést okozott. A Standard Chartered elemzői kommentárjukban hangsúlyozták: a meglepetésszerű tőkeinjekció arra utalhat, hogy a jegybank hosszú távú likviditást akar nyújtani a piacnak. „Muszáj elegendő fogyasztói keresletet generálni az október végi időszakra, különben könnyen elmaradhatnak a kívánt növekedési számoktól.”
Pénteken teszik közzé az idei harmadik negyedéves növekedési statisztikákat. A Reuters konszenzusa 6,1 százalékos, éves alapú növekedést valószínűsít, ami bő harmincéves mélypont. A hírügynökség korábbi, tavaszi konszenzusa még 6,2 százalékot jósolt a harmadik negyedévre. Bár a prognózis nagyon magas, mégis erős a lassulás a tavalyi, 6,6 százalékos és a 2017-es, 6,8 százalékos növekedéshez képest. Az elemzők rendszeresen hozzáteszik, hogy a konszenzusok a rendelkezésre álló adatok alapján készülnek el, mert a kormányzat vélhetően kozmetikázza a közzétett statisztikákat.
A UBS friss elemzése a GDP-növekedés visszapattanását várja legkésőbb 2020-ban. Érvelésük szerint a gazdaságélénkítő intézkedések jövőre kezdik kifejteni hatásukat, az exportőrök pedig addigra hozzáigazítják az üzletet a vámtarifákhoz. A svájci bankház szakértői arra is felhívják a figyelmet, hogy a túl agresszív stimulus súlyos kockázatot rejt. „A fiskális és monetáris élénkítő eszközök együttes használata lufikat fújhat a lakáspiacon, és súlyos kockázat az eladósodott vállalati szektorra nézve is„ – írják elemzésükben.
Ám ez nem jelenti azt, hogy a jegybank leállt volna a gazdaságélénkítéssel. Az elemzők további csökkentésre számítanak a kötelező tartalékrátában és az egyéves referencia-kamatlábban is. A jegybank is jelezte: a 4,2 százalékos referencia-kamatláb valószínűleg 4 százalékon áll majd az év végén, és az elmúlt másfél évben hétszer csökkentett tartalékráta sincs kőbe vésve. Az alapkamathoz azonban vélhetően nem nyúlnak, mivel az egyéves referencia-kamatláb gyakorlatilag átvette a helyét.
A bő másfél éve húzódó kereskedelmi háború alatt a jegybank számos alkalommal igyekezett stimulálni a gazdaságot: a kötelező tartalékrátán, a kamatokon és a likviditáson át fűtötték a hitelezést, állami támogatással ösztönözték a fogyasztást, és új infrastrukturális beruházásokat indítottak, hogy pörögjön az ipar is. A stimulus újabb és újabb körei könnyen utalhatnak arra, hogy nagyobb a baj Kínában, mint amekkorát bevallanak.
Tárt karokkal várják a külföldi befektetőket
Feloldja a kínai kormány a külföldi bankokat, brókercégeket és alapkezelőket érintő valamennyi korlátozást – közölte tegnap Li Ko-csiang kínai kormányfő. Ugyan Peking a szabályozást már évek óta fokozatosan enyhíti, hogy megnyissa a pénzpiacait, ám a külföldiek még mindig csak erős korlátozásokkal fektethetnek be. A pénzügyi szektort érintő enyhítések jövőre lesznek hatályosak.
