Megint alacsonyabb lett egy pekingi kamat
K ét héten belül másodszor vágott a kamatokon a gazdasági lassulás ellen küzdő kínai jegybank (PBOC). A bank ezúttal a hétnapos fordított repokamatát csökkentette 2,5 százalékra, 2015 óta először. Két héttel ezelőtt pedig az egyéves középtávú likviditási hitel kamatát szállította lejjebb, 3,25 százalékra. Mindkét vágás szimbolikus, mindössze 5 bázispontos volt. Előrevetíthetik azonban, hogy holnapi ülésén az irányadó hitelkamatát is mérsékelheti a PBOC, amelyhez sok bank köti a jelzáloghitelek kamatát, és esetleg csökkentheti a bankok kötelező tartalékrátáját is. Ezáltal pedig lélegzethez juthatnak a gazdaság egyes olcsó pénzre szomjazó szegmensei. A kamatvágás mellett a bank egyúttal 180 milliárd jüant pumpált a bankrendszerbe nyílt piaci műveletekkel.
Kérdés, mindez elegendő-e hosszabb távra ahhoz, hogy csökkenjenek a kínai gazdaság lelassulása miatti aggodalmak, miután a kormány által 2019-re előre jelzett 6–6,5 százalékos sáv aljára esett a növekedés éves üteme. Rövid távon az intézkedés segített megnyugtatni a piacokat: az ázsiai részvények emelkedtek, és az MSCI globális részvényindexe is közelebb araszolt a rekordmagas szinthez. Jól reagáltak a kötvénypiacok is: a 10 éves állampapír árfolyama a decemberi határidőre több mint 0,4 százalékpontot emelkedett, és hathetes csúcsot ért el. Október végén még négy hónapos mélyponton volt, miután az infláció emelkedésétől megijedt befektetők adni kezdték a kínai állampapírokat.
A sertéspestis okozta disznóhúsár-emelkedés októberre magasan a PBOC 3 százalékos célja fölé hajtotta az éves inflációt, aggodalmakat keltve, hogy emiatt a bank nem lesz képes ösztönözni a gazdaságot. A kínai állampapírok reálhozamai hét év után először a negatív zónába kerültek. A piacokra pumpált pénz és a bank kamatcsökkentései ebben a hónapban többször is támogatták az állampapírárakat, a fundamentális ellentmondás azonban nem oldódott meg: a jegybanknak úgy kellene lazítania a monetáris politikán, hogy közben magas az infláció.
A bank további 70 bázisponttal csökkentheti a fordítottrepo-rátát a jövő év közepéig: segítenie kell a hitelezést, mivel nem látszik még a gazdaság lassulásának a vége – mondta a Reutersnak Julian Evans-Pritchard, a Capital Economics Kínáért felelős közgazdásza.
A kínai gazdaság növekedését segíthetné, ha sikerülne megállapodást elérni az Egyesült Államokkal. Ám tegnap új feszültség jelentkezett a két ország kapcsolatában, amikor Kína felszólította az amerikaiakat, hogy hagyjanak fel a haditengerészeti erőfitogtatással a Tajvanhoz közeli vizeken. A napokban Tajvan felfüggesztette a Huawei három okostelefon-típusának forgalmazását, amelyeken az időzónák és kapcsolatok menükben szerepelt a Tajvan, Kína választás is, azaz a szigetet Kína részeként tüntette fel.
Az Egyesült Államok várhatóan 90 nappal meghosszabbítja az amerikai cégeknek arra adott, most lejáró határidőt, hogy még üzleteljenek a Huaweijel. Amerika biztonsági megfontolásokra hivatkozva a világ más részein, így Európában is azt ajánlotta, hogy hagyják ki a kínai óriáscégeket a telekommunikációs fejlesztésekből, de ő maga is láthatóan nehezen szabadul az ölelésből.
