Idén biztosan nem kerülhető el a recesszió

Topolay Gábor | Európa sok országában tetőzni látszik a járvány, így egyre több elemző igyekszik megbecsülni, hogy milyen súlyosak lehetnek a várható gazdasági és üzleti következmények. Az ING szakértői négy makrogazdasági forgatókönyvet mutattak be, amelyek a járvány várható lefolyásának oldaláról vizsgálják a lehetőségeket. A szcenáriók mindegyike recesszióval számol az idénre, ami alól Kína lehet a kivétel, ha ott tényleg véget ért a járvány.

Az ING alapforgatókönyve U alakú válságot feltételez. Az európai karanténok érdemben laposítják el a járványgörbét: néhány országban már április végén lazíthatnak a korlátozásokon, de egyes tilalmak és a társadalmi távolságtartás elve velünk maradhat a nyár végéig. Azonban a vendéglátás legtöbb egysége már a nyár derekán újra működhet, a turizmus pedig korlátozásokkal ugyan, de elkezdhet magához térni. Ugyan ez a verzió erős gazdasági visszapattanással számol, de a legtöbb országnak a 2008-asnál mélyebb recesszióval kell szembenéznie.

A második lehetőség hasonlít az elsőre, azzal a különbséggel, hogy a járvány ősszel, amikor csökken a hőmérséklet, visszatér Európába. Ebben az esetben azonban – tanulva a tapasztalatokból – a kijárási korlátozások és a válságkezelési intézkedések is hatékonyabbak lehetnek, mint tavasszal: lehet, hogy nem lesz szükség a teljes társadalmi élet leállítására. A vendéglátás és a turizmus azonban nem tud erőre kapni a nyáron, a fogyasztás csak 2021-ben állhat vissza a járvány előtti szintre. A koronavírus-járvány okozta leállások így egészen 2021 áprilisáig elhúzódhatnak, ami W alakú válságot valószínűsít. A világ legtöbb gazdasága csak 2022 második felére heverheti ki az üzleti károkat.

Az optimista forgatókönyv szerint Kínához hasonlóan Európában és Észak-Amerikában is hatásos lesz a karantén, a járvány pedig hamar véget ér. Akár április végére helyreállhat az élet Európában, a felpattanás V alakú lesz. Azonban a kormányzati és jegybanki ösztönzők ellenére a gazdasági károk nem múlnak el nyomban. Enyhe lefolyású recesszió várható, a legtöbb

európai államban évi 2-3 százalékos lehet a második negyedévben az ütem, de akár már 2020 végére visszatérhetünk a járvány előtti pályára. Ez a forgatókönyv a munkanélküliség átmeneti növekedésével számol, de az utcára kerülő emberek hamar elhelyezkedhetnek, ha véget ér a válsághelyzet.

A pesszimista szcenárió viszont apokaliptikus lefolyást vázol: a járvány, így a kijárási és üzleti korlátozások az év végéig fennmaradnak, és csak 2021 második negyedévében állhat helyre az élet. A járványt követő L alakú válság súlyos gazdasági, üzleti és politikai következményekkel járhat. Szinte minden érintett ország történelmi jelentőségű, soha nem látott gazdasági visszaesést élne meg, éves bázison a második negyedévben akár 50 százalék körülit. Ebben az esetben a 2021-es visszapattanás elmaradna, és csak 2023 derekára állhatnánk vissza a járvány előtti pályára.