Nagy európai ralival számol a Goldman Sachs

Andor Attila | Jelentős ugrást vár a Goldman Sachs Európa piacain, az elemzőház szerint gyakorlatilag az összes szektor kimondottan olcsó a tengerentúli árazásokhoz képest. A cégnél nem zárják ki, hogy régiós átlagban a részvényenkénti eredmény (EPS) akár 40 százalékkal is emelkedjen az elkövetkező időszakban – írja a CNBC. Peter Oppenheimer, a Goldman Sachs globális részvénystratégája szerint a világgazdasági kilábalás gyorsulásával az emelkedő hozamok és az egyre erősödő inflációs várakozások időszakában az európai piacok érdekesebbé, vonzóbbá válnak majd a befektetők szemében.

Árnyalja az optimista várakozásokat lapunknak Varga Zoltán, az Equilor szenior elemzője. Szerinte az országok helyzete nagyon különböző. Úgy véli, összességében igen optimista a Goldman Sachs, a 40 százalékos EPS-növekedés túlzó, az egész régiót tekintve 25-30 százalék körüli plusz lehet reális. A piaci hangulatot, az elmozdulásokat továbbra is a vírushelyzet határozza meg. Valószínűleg tartós felívelés következik Varga Zoltán szerint, amiből számtalan társaság tud profitálni, az egy részvényre jutó eredmény is emelkedhet. Az igazi kérdés a konjunktúra erősödésének üteme lesz, ugyanis egyelőre a legtöbb európai országban a vártnál lassabban halad az oltás, naponta jelennek meg arról hírek, hogy valamelyik vakcina beadását felfüggesztik, és az is meghatározó lesz, hogy kialakul-e olyan vírusvariáns, amelyik ellen nem adnak védettséget az oltóanyagok. Ráadásul a régiós cégek első negyedévi eredményén nyomot hagyhat az is, hogy megtört az óvatos lazítási trend: Olaszországban, Franciaországban, Ausztriában is egyes országrészek teljes lezárása a jellemző, régiónkban pedig sosem látott mértékben magasak a fertőzöttségi mutatók.

Varga Zoltán szerint Nagy-Britanniában jobb a helyzet, az európai átlagnál jelentősen magasabb az átoltottság, a reálgazdaság így jobban pörög, és ennek köszönhető a font erősödése is. Így a londoni börze növekedése felülmúlhatja az európai piacokét, de a 40 százalékos EPS-emelkedésre vonatkozó prognózis még így is túlzó. A brit piacon a bankszektorban és a légitársaságok árazásában nagy a tartalék. A régió egészében Varga Zoltán szerint a nyitásokkal összhangban a turisztikai papírok produkálhatnak nagy pluszokat. A német piacot vizsgálva, a Lufthansa részvényeinek majd fél éve tartó, szinte töretlen növekedésével már a koronavírus utáni időket árazzák a befektetők, így ennél a légitársaságnál nagy ugrást nem vár Varga Zoltán. A hazai piacon a korlátozások eltörlésének nyertese az OTP lehet, a Mol esetében – habár a fogyasztás felfutásával, illetve olajár-növekedéssel lehet számolni – inkább csak mérsékelt emelkedés jöhet. A nyitásokkal nőhet a logisztikai cégek rendelésállománya, ami emelheti a Waberer’s-papírok árfolyamát.