Ismét lendületbe jött az euróövezet gazdasága

Tiszóczi Roland | Az euróövezetben az elmúlt három év legdinamikusabb gazdasági növekedése kezdődhetett a második negyedévben, az előző két negyedévet jellemző visszaesés után. A korlátozások fokozatos feloldása és a fogyasztás megélénkülése nyomán hirtelen visszatérő kereslet azonban egyre növekvő hiányt okoz a lassabban felépülő kínálati oldalon, amelyet ráadásul a globális alapanyag-ellátási gondok és a szűkös szállítási kapacitások is visszafognak. Mindez pedig jelentősen fokozza az inflációs nyomást. Az eurózóna összesített beszerzésimenedzser-indexe (BMI) májusban 53,8-ről 56,9 pontra, 39 havi csúcsra ugrott. Ez jóval meghaladja a tavaly júliusi 54,9-es értéket, amely a pandémia első hulláma utáni csúcs volt, valamint az 55,1 pontos piaci várakozást – derült ki az IHS Markit felméréséből.

Mivel a korlátozások elsősorban a szolgáltatásokat sújtották, nem meglepő, hogy azok enyhítésével májusban a szolgáltatóipari BMI is 35 havi csúcsra, 50,5-ről 55,1 pontra emelkedett. Az ellátási lánc szakadozása miatt a feldolgozóiparban a termelés és a megrendelések közötti olló a legszélesebbre nyílt a felmérés 23 éves történetében – hangsúlyozta Chris Williamson, az IHS Markit vezető közgazdásza. Ez az eltérés hajtja mind a termelői, mind fogyasztói árak emelkedését. A drágulás ütemének lassulása attól függ, mikor kerül ismét egyensúlyba a kereslet és a kínálat. Az aránytalanság azonban egyelőre nő, és ez eddig példátlan inflációs nyomást fejt ki. Az ellátási lánc problémái súlyosan érintik például az autóipart, amely nemcsak

a növekvő keresletet nem tudja kielégíteni, de a termelés csökkentésére kényszerült. Emiatt a feldolgozóipari index enyhén, 63,2-ről 61,9-re csökkent, ami továbbra is rekordközeli növekedést jelez. Tehát a következő hónapokban is tartós fellendüléssel kell számolni, azután, hogy már tizenegyedik hónapja áll az index a növekedést jelző 50 pontos küszöb felett.

Az euróövezet utóbbi három évi leggyorsabb ütemű fellendülését jelzi az Európai Bizottság májusi fogyasztói bizalmi indexe is, amely az euróövezet GDP-jének több mint felét adó lakossági fogyasztást méri. A közös fizetőeszközt használó 19 országban 3 ponttal, mínusz 5,1 pontra, 2018 novembere óta a legmagasabb szintre emelkedett az index. Az unió 27 tagállamában ugyancsak 3 ponttal, mínusz 6 pontra ugrott a mutató értéke. A kimagasló gazdasági növekedés ellenére Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke pénteki nyilatkozatában hangsúlyozta, hogy a fellendülés jelentős, de még bizonytalan, ezért a bank továbbra is elkötelezett a kedvező finanszírozási feltételek megőrzése mellett, a gazdaság további támogatása érdekében. Elemzők szerint ez azt is jelenti, hogy a kimagasló BMI-adatok nem késztetik az EKB-t a PEPP-program kötvényvásárlásainak visszafogására sem.