BUX 43,457.58
+4.02%
BUMIX 3,956.67
+0.14%
CETOP20 2,013.3
+1.85%
OTP 10,465
+5.66%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
-4.64%
+0.85%
+2.13%
ZWACK 17,050
0.00%
0.00%
ANY 1,600
-1.23%
RABA 1,170
-0.85%
0.00%
+0.49%
+0.65%
+1.40%
OPUS 189.8
+0.53%
-1.60%
-0.12%
0.00%
+2.34%
OTT1 149.2
0.00%
+1.95%
MOL 2,842
+5.26%
+0.26%
ALTEO 2,360
-1.26%
0.00%
+0.20%
EHEP 1,770
+11.32%
+9.79%
+0.89%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+0.87%
0.00%
0.00%
SunDell 41,600
0.00%
+0.47%
-0.38%
+2.92%
+4.05%
-2.99%
+0.81%
GOPD 12,700
0.00%
OXOTH 3,470
-7.22%
+0.44%
NAP 1,210
+1.68%
0.00%
0.00%
Forrás
RND Solutions
Nemzetközi gazdaság

Hozamvadászat: egyre rizikósabb a kötvénypiac

Az emelkedő infláció miatt nem csak Közép-Európában, a feltörekvő piacokon általában is jegybanki szigorítást áraznak a piacok, de a közgazdászok szerint sok helyütt megszaladt a kereskedők keze.

Miközben a Federal Reserve (Fed) habozik jelezni a monetáris enyhítés visszavonásának megkezdését, a feltörekvő piacok már jelentős jegybanki szigorítást áraztak be. Fontos lesz, hogy a következő hónapokban mit mond a Fed, de egyes feltörekvő piacokon szakadéknyi távolság nyílt az elemzők és a piacok beárazott várakozásai közt a kamatemelések sebességéről.

Fotó: shutterstock

A gazdasági kilábalási várakozások, a szállítási láncok zavarai, valamint a nyersanyagok és az élelmiszerek árának emelkedése felhajtja az inflációt, és a fejlett országokénál erre érzékenyebb feltörekvő pia­ci jegybankok már megkezdték a rea­gálást. A Reuters által figyelt 37 pénzintézet márciusban öt, áprilisban négy kamatemelést hajtott végre, miután két éven keresztül többségben voltak a kamatcsökkentések. Ez véget vetett a 2008-as pénzügyi válság óta tartó, eddigi leghosszabb kamatcsökkentési időszaknak.

A kamatok és a hozamok meredek emelkedésére fogadni azonban rizikós lehet. Indiában ez a stratégia már kapott egy pofont. Az ötéves államkötvény hozama például már­cius­ra 85 bázispontot ugrott a múlt év vége óta, 5,9 százalék közelébe, de a hozamemelkedések nagy részét később kiárazták az ország pénzügyi piacai, mert a járvány indiai eldurvulása közepette eltűntek a korábbi kamatemelési várakozások, sőt a jegybank gazdaságsegítő kötvényvásárlásba kezdett, és ezt pénteken esedékes ülésén akár fokozhatja is.

A Bloomberg alapkezelőket idéz, akik vásárolni javasolják egyes feltörekvő gazdaságok államkötvé­nyeit, mert a piacok kamatemelési várakozásai túlságosan előreszaladtak. Az HSBC a dél-koreai és a lengyel hozamgörbe elején lát értéket, az Aberdeen Asset Management vezető feltörekvő piaci alapkezelője, Edwin Gutierrez pedig úgy vélte, a dél-afrikai és a mexikói hozamgörbék áraztak be olyan kamatemelési pályát, amely az elemzők szerint valószínűleg nem fog kialakulni.

A hozamok Európában és a keleti tagállamokban is emelkedtek az idén, az árak esését jelezve, de az Európai Központi Bank felpörgetett kötvényvásárlási programja támaszt nyújt. A magyar tízéves papír hozama is 30 bázispontot vonult vissza a két héttel ezelőtti 3,2 százalék körüli csúcsról.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek