BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok

Pontosabb meghatározások, komolyabb szankciók

A napokban zajló tárcaközi egyeztetés után a jövő hét elején kialakul a vállalatfelvásárlásokra vonatkozó új szabályrendszer, amit legkésőbb március elején megtárgyalhat a kormány. Az eddigieknél sokkal alaposabb szabályozás bővíti a kötelezően nyújtott információk körét, a felügyelet ellenőrzési jogkörét s a szabályokat megsértőket a jelenleginél sokkal komolyabb szankciókkal fenyegeti.

A Pénzügyminisztérium (PM) a napokban bocsátja tárcaközi egyeztetésre a pénzügyi jogharmonizációs csomagnak a vállalatfelvásárlásokra vonatkozó szabályainak módosítását. Az adó- és az államháztartási törvény EU-jogharmonizációjával együtt kezelt felvásárlási szabályok a jövőben is az értékpapírtörvényben (éptv.) kapnak helyet, ám életbelépésük nem várja majd meg a jelenleg is folyó átfogó módosítást. A PM pénz- és tőkepiaci főosztálya a most kiküldött anyag kapcsán a jövő hét elejéig várja az érintettek észrevételeit, ezt követően a javaslat február végén, március elején a kormány elé kerülhet.
A szabályozásba beépítették a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének (PSZÁF) e témakörben tett javaslatait is.
Az új elképzelések jelentősen kibővítik az éptv.-ben mindeddig egyetlen szakaszban megfogalmazott szabályokat, kiterjesztik a törvény hatályát. Az érintett cégek esetében a szabályozás a részvényesek számára 5 százalék feletti tulajdonszerzés esetén bejelentési kötelezettséget ír elő. Döntő jelentőségű változtatás, hogy az új szabály fogalmi részében konkretizálja a közvetett szerzés fogalmát, s ezen túlmutatóan is részletesebben meghatározza majd azokat a feltételeket, amelyek fennállása esetén a törvény általi kötelezettségei lesznek a befektetőknek.
A tervezett szabályozás révén a felügyelet jogot kapna arra, hogy információkat kérjen a vállalatfelvásárlásokban érintett valamennyi befektetőtől. A PSZÁF -- mint a BorsodChem-ügyben kiderült -- jelenleg csak az általa felügyelt intézmények esetében kérhet alaposabb tájékoztatást.
Ugyancsak a felügyelet hatáskörét bővítené az a változtatás, amely jelentősen megnövelné a PSZÁF szankcionálási lehetőségét a vállalatfelvásárlási szabályokat megsértő befektetőkkel szemben. A jövendőbeli új bírsághatárokról az előkészítésben részt vevők egyelőre nem akartak nyilatkozni.
Az eddigieknél alaposabb és szigorúbb szabályozást kapna az ajánlattétel folyamata: a jogszabály taxatíve felsorolná azokat az elemeket, amelyet egy-egy ilyen ajánlatnak kötelezően tartalmaznia kellene, s ugyancsak rögzítenék az árképzés konkrét szabályait. Új elem, hogy a módosítás tartalmazná az igazgatóságok lehetséges lépéseit is egy ajánlattétel esetén. Az ajánlattételhez hasonlóan szigorodna az ellenajánlat megtételének módja is.
Értesüléseink szerint a most tárcaközi egyeztetésre küldött anyag nem tartalmaz új szabályokat a zártkörű tőkeemeléssel kapcsolatosan.
Az elmúlt hetek eseményei alapján azon aligha lehet csodálkozni, hogy a jogszabály-módosítást előkészítők nagyon gyors hatálybaléptetésben gondolkodnak: elképzeléseik szerint azt követően, hogy a parlament még ebben a fél évben elfogadja a jogharmonizációs csomagot, a vállalatfelvásárlásra vonatkozó szabályok a kihirdetést követő harmadik napon életbe lépnek.

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.