Döntenie kell az Aragónak

A felügyeleti határozat kiemeli, hogy az Aragónak bejelentéssel kellett volna élnie amiatt, hogy a Pick 70 000 darabos sajátrészvény-vásárlása miatt befolyása növekedett a társaságban.
A határozat felszólítja az Aragót, hogy a bejelentéstől számított 15 napon belül vagy tegyen nyilvános vételi ajánlatot a Pickre, vagy intézkedjen a meglévő befolyást kiváltó jogalap mértékének csökkentéséről, azaz befolyását szorítsa vissza a korábban meglévő 41,34 százalékos arányra.
Az ügy alapját az értékpapírtörvényt (épt.) módosító jogszabály egyik zárórendelkezése képezi. Az Arago ugyanis korábban tőkeemeléssel került 33 százalék fölé a Pickben, így nem kellett nyilvános vételi ajánlatot tennie. Az említett törvényhely szerint már csak úgy növelheti befolyását, ha nyilvános vételi ajánlatot tesz.
Jelen esetben azonban nem az Arago növelte befolyását, hanem az a Pick ügylete miatt növekedett, hiszen a saját részvények után szavazati jog nem illeti meg a kibocsátót.
Megjegyzendő, hogy az épt.-t módosító törvény vonatkozó zárórendelkezése nem egyértelműen fogalmaz, hiszen nem tér ki a nem szándékolt befolyásszerzés esetére. A felügyelet álláspontja ezt is a törvény hatálya alá vonja, bár ugyanilyen súlyú érvek szólnának amellett is, hogy nem szándékolt befolyásszerzés esetén nem kell vételi ajánlatot tenni. Legfeljebb e nélkül a befolyás mértéke az érintettnél nem növekedne, vagyis az Arago 41,34 százalékosnál nagyobb szavazati aránnyal nem rendelkezhet a Pickben.
Mindenesetre a szabályozás nem körültekintő voltára és a felügyelet által korábban ígért méltányos eljárásra utal az, hogy az Aragónak lehetősége van a befolyás csökkentésére is, illetve nem került sor bírság kiszabására.