Túl a nyolcszázmilliárd forinton az alappiac
Nincs okuk panaszra a befektetési alapok kezelőinek, hiszen az év eleje óta ömlik a pénz a termékekbe. Az utóbbi időben olyan konstrukciók váltak tekintélyes méretűvé, amelyek korábban is számottevő, de csak néhány milliárd forintos tőkével gazdálkodtak. Ide tartozik a K&H Pénzpiaci, az OTP Quality és az OTP Platina.
A kezdetektől jelentős szerepet betöltő OTP, Budapest és CA IB mellett az elmúlt években olyan nagy, lakossági ügyfélkörrel rendelkező banki hátterű alapkezelők is komoly mértékben növelték tőkéjüket, mint a K&H, a CIB vagy a Raiffeisen. Elmaradt azonban a korábbi időkben megfigyelt bővüléstől az MKB, a Postabank, az Erste és az IEB alapcsaládja.
A dinamikát egyébként jól jelzi, hogy a piac 2000-2001-ben 13 hónapon keresztül vegetált az 500 milliárd forintos tartományban, de 600-ról 700 milliárdra hét hónap alatt bővültek az alapok, míg a 800 milliárd forintos határ átlépéséhez három hónapra sem volt szükség. A jelenség hátterében egyértelműen a növekvő lakossági megtakarítások állnak. Ez a befektetői csoport továbbra is az alacsony kockázatot helyezi előtérbe döntéseinél, így a kötvényalapok 570 milliárd, míg a pénzpiaci termékek 150 milliárd forintot gyűjtöttek össze.
Az összességében még mindig rövid távú lakossági megtakarítások mellett a részvényalapok az intézményi befektetők tőkéjéből profitálhatnak. A tőkepiaci törvény hatálybalépésével már kezdenek megjelenni a módosított kezelési szabályzatok, a stratégiák gyakorlati megváltozása pedig április végétől várható. Feltehetően értelmezési kérdések miatt azonban kissé csúszik az új termékek megjelenése. Az enyhülő befektetési korlátok hazai és külföldi intézményi befektetők pénzét mozgósíthatják a kockázatosabb szegmens irányába.
Munkatársunktól
