Tizenöt hónapja nőnek az alapok

A nyílt végű befektetési alapok tömeges megjelenése óta egyedülálló jelenségként 15 hónapja növekszik a nyilvános konstrukciók összesített nettó eszközértéke. A mögöttes piacok gyenge produktuma miatt azonban jelentősen visszaesett a dinamika, a május végi 856,56 milliárd forintos érték csak 1,4 milliárdos bővülést jelent, míg áprilisban 26 milliárd forintnyi volt az emelkedés.

A jelenséget viszont az teszi igazán különlegessé, hogy a kötvényalapok eszközértéke kissé - 650 millió forinttal - csökkent, holott ez a típus teszi ki a piac 69 százalékát. A pénzpiaci konstrukciók viszont ezúttal is 2,2 milliárd forinttal gyarapodtak, így már 170,97 milliárd forintot kezelnek ebben a típusban. A jelenség mögött a szakértők két körülmény együttes hatását sejtik.

Egyrészt áprilisban a háztartások igen nagy volumenű, összesen 40 milliárd forintot meghaladó kölcsönt vettek fel. Főleg a hosszabb távú építési és lakásvásárlási kölcsönök pedig fokozottabb takarékosságra intik az eladósodó családokat.

A képződő megtakarítások elhelyezésénél viszont egyre kevésbé vonzóak a betéti kamatok. A jegybank kamatemelését ugyanis - a szokásos módon - nem rögtön követik a bankok a betéti kamatok növelésével.

A kötvényalapok 593,9 milliárd forintos tőkéje mögött az egyes nagy alapok eltérő teljesítménye húzódik meg. Az OTP Optima, a K&H Aranykosár és az Aegon Belföldi Kötvény ezúttal is figyelemre méltó tőkét vonzott, viszont komolyabb kivonás történt a CA Kötvényből, valamint a Budapest alapcsalád két kötvényterméke is kissé szegényebb lett.

A pénzpiaci alapok újabb térnyerése mögött most is nagyrészt a K&H Pénzpiaci teljesítménye áll, az immár 38,4 milliárd forintot kezelő termékben az év elején még 20 milliárd forint sem volt.

A hazai részvényalapok 1,1 milliárd forintot vesztettek májusban, és 31,9 milliárd forint van bennük, míg a vegyes alapok 9,3, a nemzetközi termékek pedig 43,5 milliárddal lényegében stagnálnak. Az ingatlanalapok 600 milliós növekménye 11,2 milliárd forintra kizárólag az igen dinamikus Európa Ingatlanbefektetési Alapnak köszönhető.

A nyilvános befektetési alapok az elmúlt 15 hónapban 580 milliárd forintról nőttek 856,56 milliárdra. A gyengélkedő állampapír- és részvénypiacok miatt, illetve a negatív háztartási megtakarítási hajlandóság mellett az alapok májusi adata meglepetést keltett, egy júniusi növekedés pedig szinte már csodaszámba menne.

Fortolóczki István