Ismét kamatdilemma
Aggasztónak találták a külföldi elemzők a hazai makroadatokat, és többségük szerint a Magyar Nemzeti Bank egy-két hónapon belül kamatemelésre kényszerül. Különösen a folyó fizetési mérleg deficitje nyugtalanítja a szakértőket, akik úgy vélik, hogy a laza költségvetési politika már egyértelműen érezteti hatását.
Arra is felhívták a figyelmet, hogy a folyó fizetési mérleg úgy romlik, hogy közben az export és az import egyre jobban eltávolodik egymástól, míg a behozatal 10 százalékkal nőtt, addig mindössze 3 százalékkal több árut és szolgáltatást voltunk képesek külföldön értékesíteni. A Credit Agricole Indosuez MTI által idézett elemzője szerint ez kétségtelen bizonyítéka annak, hogy a belföldi kereslet erős növekedése már az egyensúlyban is érezteti hatását. Különböző becslések szerint a folyó fizetési mérleg hiánya, ha a helyzet tovább romlik, az esztendő végére elérheti akár a GDP 5 százalékát is. Ez óriási növekmény lenne a tavaly év végi 2,2 százalékhoz képest, amiért elsősorban a laza fiskális politikát tartják felelősnek.
Az államháztartási hiányt sem találták túl biztatónak a nemzetközi elemzők, úgy látják, hogy egy komoly méretű ikerdeficit kezd kialakulni, ami előbb-utóbb 50 bázispontos kamatemeléshez vezet majd. A féléves hiány az egész évre tervezett közelében jár, és az új kormány béremelésének hatásai majd csak szeptemberben jelentkeznek. Így a költségvetési politika szigorodására vajmi kevés az esély, különösen úgy, hogy októberben önkormányzati választások lesznek.
A hazai elemzők nem osztják a külföldi pesszimizmust, bár nem is túl optimisták. Járai Zsigmond jegybankelnök néhány napja tett nyilatkozata mindenesetre őket támasztja alá. Az MNB elnöke június 28-án még úgy nyilatkozott a hazai inflációval kapcsolatban, hogy nincs napirenden a ka-
matemelés. A jegybank szerint ugyan a kormány már nem hivatalosan értésükre adta, 50 bázispontos kamatemelést szeretne, de a jegybank nincs abban a helyzetben, hogy ezt megtegye.
Mindenesetre hétfő délután a monetáris tanács ülését követően valószínűleg már többet tudunk majd, a jegybankelnöknek ugyanis nem feladata, hogy előre figyelmeztesse a piacot a kamatemelésre. (LÁ)
