Újra magyar devizakötvények
Jövőre visszatér Magyarország a nemzetközi kötvénypiacokra új kibocsátással - közölte Búzás László, az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vezérigazgató-helyettese New Yorkban egy befektetői találkozón. Devizakötvényt utoljára tavaly júniusban bocsátott ki a kincstár. Egy korábbi megállapodás alapján ugyanis az idén lejáró mintegy 900 millió eurónyi külföldi adósságot teljes mértékben forintpiaci kibocsátásokból finanszírozzák.
Búzás kétmilliárd euróra tette a várható jövő évi kibocsátás értékét. A lejáró devizaadósság 2003-ban mintegy 1,4 milliárd euró, az új kibocsátás azonban valószínűleg finanszírozná a 2004 januárjában lejáró további 500 milliónyi adósság törlesztését is. A kibocsátási tervet hivatalosan decemberben hagyja jóvá az ÁKK.
A piacon sokan számítottak arra, hogy jövőre ismét nemzetközi kibocsátással jelentkezik Magyarország.
Jelentősen megugró költségvetési deficitet csak a forintkötvény-kínálat további erőteljes növelésével lehetne finanszírozni, ami viszont felfelé nyomná az amúgy is viszonylag magas hozamszintet. A Pénzügyminisztériumban a nyáron még egy kisebb őszi külföldi kibocsátást sem zártak ki.
A magas belföldi hozamszint miatt a kincstárnak valószínűleg olcsóbb lesz külföldi kibocsátásokkal finanszíroznia a lejáró adósságot. A tavaly júniusi kibocsátás keretében Magyarország összesen egymilliárd euró értékben adott el tízéves futamidejű kötvényeket. Ezek a papírok meglehetősen alacsony, mindössze 70 bázispontos hozamfelárral keltek el a hasonló futamidejű német államkötvényekhez képest. Ezzel szemben a tízéves forintpiaci hozamszint jelenleg csaknem 300 bázisponttal meghaladja a hasonló németet.
A külföldi kibocsátásokkal ráadásul csökken a belföldi hozamok emelkedése irányába mutató nyomás is. Elemzők szerint a forintpapírok hozamának idei emelkedésében nagy szerepet játszott, hogy az ÁKK csak forintpiaci kibocsátásokból finanszírozta a költségvetést. Ez elsősorban a hosszabb lejáratú kötvények hozamánál volt érezhető, melyekre a jegybanki alapkamat emelése nem gyakorol annyira erőteljes hatást, mint a rövid hozamokra.
A kötvények árfolyamának esését azonban mérsékelte, hogy a nemzetközi összehasonlításban rendkívül vonzó hozamszint jelentős mennyiségű külföldi tőkét csalogatott a magyar állampapírpiacra. A külföldi befektetők kezében lévő állampapír-állomány értéke október elején már megközelítette az 1500 milliárd forintot.
A jövő évre vonatkozóan az ÁKK vezetői korábban egy-két nagyobb kibocsátást jeleztek.
A devizakibocsátást most már a Magyar Nemzeti Bank is támogatja. Járai Zsigmond jegybankelnök a New York-i befektetői találkozón úgy vélekedett, hogy már nincs további szükség a jegybanki devizatartalékok csökkentésére, a jelenlegi 10 milliárd euró körüli szint megfelelőnek látszik.
