Garantált alap az idei sztár
Az állampapírpiacot több sokkhatás is érte tavaly, a kockázatmentesnek tartott kötvény veszteséget termelt (a MAX index 0,3 százalékos mínuszt mutatott év végén), s úgy tűnik, az év első hónapja sem hozta meg a várt fordulatot. Sőt, a MAX index az idén további 3 százalékos lemorzsolódáson esett át. Így nem is lehet csodálkozni azon, ha az államkötvényalapokból változatlanul elvándorol a tőke.
A befektetők számára fontossá vált a tőkegarancia, s ha ez egy vonzó hozamígéret lehetőségével párosul, akkor a magánszemélyek vevők rá, még ha zárt végű konstrukcióról is van szó - indokolják a piaci befektetők a garantált alapok növekvő számát. A K&H Alapkezelő másfél hete indította el a Fix alapcsalád legújabb tagjának, a Fix Plusz befektetési jegyeinek jegyzését. Hasonló konstrukcióval rukkol elő az OTP Alapkezelő is, s a hírek szerint több alapkezelő is garantált alap létrehozásán gondolkodik.
A jelenlegi kamatkörnyezet optimális a garantált alap létrehozására - mutatnak rá a szakemberek. A magas hozamok lehetővé teszik, hogy a vagyon kisebb részét fektessék be államkötvénybe az alapkezelők, amellyel a tőkegaranciát biztosítják, s nagyobb részt fordíthassanak részvényopciók vásárlására, illetve jó részesedést nyújthassanak az indexnövekményből - magyarázzák az alapkezelők.
A szakemberek szerint az első fél évben érdemes ilyen konstrukciókkal kijönni, hiszen egy csökkenő kamatkörnyezetben már nem olyan attraktív ez az alap. Tavaly nyáron például 7 százalékos hozamszinttel kalkulálhattak az alapkezelők, most 10-11 százalékossal, s mint egyesek megjegyezik: egy-két százalék is nagymértékben megdobhatja a participációt, azaz hogy az említett részvénypiacok árfolyam-emelkedésének hány százalékát fizeti ki az alapkezelő a befektetésijegy-tulajdonosoknak. Ennek mértéke jelenleg 100 százalék vagy a feletti is lehet hazánkban, szemben a nyugaton fellelhető 65-75 százalékossal. Ez mindenesetre mit sem von le a garantált alapok népszerűségéből a fejlett piacokon, hiszen nagy kockázatot nem futnak a befektetők. A nyugati paletta igen színes, bár a konstrukció alapja mindenhol ugyanaz (zéró kupon jellegű konstrukcióval biztosítják a tőkét a futamidő végére), a fennmaradó részt többféle instrumentumba fektetheti be az alapkezelő.
Magyarországon még most ismerkednek a magánszemélyek a garantált alapokkal, így az egyszerűbb variációknál célszerű maradni - vélik a piaci szereplők. Igaz, a többség hiányolja a nyílt végű formát, amit egy törvénymódosítással a jövőben szeretnének is megváltoztatni.
