Greenspan segített a dolláron

Egy ideje már a trendforduló lehetőségéről beszélnek az elemzők az euró és a dollár relációjában. Ugyan nem tudni, hogy elérkeztünk-e ehhez, de Alan Greenspan Fed-elnök ilyen irányú lökést adott a piacnak keddi értékelésében. Az euró a New York-i közgazdasági klubban mondott beszéd hatására tegnap idei leggyengébb szintjére esett az amerikai fizetőeszközzel szemben: egysége mindössze 1,2155 dollárt ért a délelőtti órákban.

A Fed elnöke ismét megerősítette, hogy az 1 százalékos ráta fenntartására jó oka volt a Fednek, az indoklásban felsorolt tényezőknél - deflációs veszély, magas munkanélküliség - ugyanakkor az elmúlt hetekben radikális javulást mutatkozott. A mostani fejlemények hatására a piacon úgy látják, hogy a Fed szeptemberig egy 25 bázispontos kamatemelést hajthat végre, de az sem zárható ki, hogy a közben az erős eurótól szenvedő, bizonytalanabb gazdasági alapokon nyugvó eurózóna még egy utolsó kamatcsökkentésről határoz.

A szemafort zöldre állították, és nincs sebességkorlátozás - összegezte az amerikai gazdaság növekedésével kapcsolatos optimizmusát Vízkeleti Sándor, a CA IB Alapkezelő vezérigazgatója, aki éppen ezért a tengerentúlon üzletelő részvényalapokat tartja ma a legjobb befektetésnek. Az amerikai gazdaság, hála a monetáris és a fiskális ösztönzőknek, lendületbe jött. A devizaárfolya-mokon is számottevő nyereség keletkezhet: a dollár euróval szembeni erősödése és a forint árfolyam-korrekciója 10-15 százalékos profitot hozhat a hazai pénzben denominált befektetésekkel szemben. Holzer Péter, az OTP Alapkezelő vezetője szerint egyébként a magyar és az amerikai részvénypiacok árazásában nincs nagyságrendi eltérés.

Európa szintén jól teljesíthet: az elmúlt években a részvények jóval többet estek amerikai társaiknál - igaz, a stabilitási és növekedési paktum előírásai jócskán megnehezítik a trendfordulót. Rosszabb helyzetben vannak a kötvényalapok: szakértők egy kisebb csökkentés után már kamatemeléssel és ezzel a kötvényportfóliók leértékelődésével számolnak. Barlai Róbert, az Erste kötvénykereskedője szerint a piac az irányadó ráta csökkentését a monetáris könnyítés utolsó lépéseként értelmezné, ami egyúttal azonnal eladói nyomást is jelentene. Forián Szabó Gergely, a CA IB elemzője szerint euró alapú kötvényalapok jegyeit azoknak a hazai befektetőknek érdemes megvásárolni, akik év végére 280 forint körüli euróval kalkulálnak.