Bizonytalan részvénypiacok

Jelenleg bizonytalanság uralkodik a nemzetközi tőkepiacokon, mivel sok az előre nem látható befolyásoló tényező. Az egyik legmeghatározóbb amerikai piacon még nagyban zajlik a gyorsjelentési szezon, amely ráadásul nagyon rosszul kezdődött, hiszen nagy vállalatok (IBM, GE) jöttek ki rossz számokkal. Persze megjelentek jó negyedéves eredmények is, a befektetők azonban most már inkább a jövőbeli kilátásokra figyelnek, mivel a gazdaság lassulása és az esetleges kamatemelésektől való félelem könnyen kihathat a részvénypiacra. Ráadásul a tegnap nyilvánosságra hozott amerikai maginflációs adat jóval magasabb lett a várakozásoknál, ez ismét megemelte a kamatemelési várakozásokat, s szintén a részvényárak csökkenését eredményezheti. Ez pedig tovább erősítheti a külföldi tőke távozását a régióból, hiszen ezáltal csökken a kamatkülönbség a kockázatos és a kevésbé rizikós piacok között.

Mindezek hatására fordult meg az év eleji trend, vagyis a kockázatosabb piacokról áramlik visszafelé a pénz. A tőkekivonás jól látható a magyar részvény- és kötvénypiacon is, s szerencsére ennek mértéke nem éri el a beáramlás nagyságrendjét, így nem is okoz oly mértékű esést, mint amilyen az év eleji emelkedés volt. Mindezek alapján jelentősebb korrekció zajlott le a magyar részvénypiacon, amely főleg az OTP árfolyamán látszott meg - véli Török Bálint, a Buda-Cash Brókerház üzletkötője. Török Bálint úgy látja, hogy a két nagy papír (Mol, OTP) már olcsónak számít, de különösen az OTP, és ezt fundamentálisan is alátámasztják majd a májusi gyorsjelentések.

Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője viszont úgy látja, hogy a jelenlegi árakba már beárazták a jó negyedéves eredményeket is, így csak kellemes meglepetések lendíthetnek az árfolyamon, erre a legtöbb esélyt a Mol esetében lát. Az elemző azonban arra is figyelmeztet: a magyar piacon kockázatot jelent az is, hogy csak fél éven belül derül ki, felborul-e az államháztartás hiánya. Ez ugyanis jelentősen felgyorsíthatja a külföldiek tőkekivonását, és akkor a fundamentális tényezők nem sokat számítanak. Ráadásul ebben az esetben emelkedhet a magyar kamatszint is, ez az amúgy általában stabilnak tekinthető osztalékpapíroknál is okozhat árfolyamesést.