Változatlanság kamatfronton

Alapkamatok. Vélhetően nem változtat ma a jelenlegi 5,25 százalékos irányadó kamatán az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed. Piaci szakértők szerint ugyanis a Federal Reserve-hez egyre több olyan jelzés érkezik, amely szerint nem lassul, sőt némileg erősödhet is az amerikai gazdaság, és az infláció is inkább mérséklődhet.

Az elmúlt napokban közölt és sokak szerint váratlanul jó amerikai makrogazdasági mutatók, egyebek között a tartós fogyasztási cikkek emelkedő rendelése, a fogyasztói bizalmi index, a meglepően növekvő aktivitás a házépítések és -eladások területén arra utalnak, hogy nem várható számottevő visszaesés az Egyesült Államok gazdaságának egészében. A Fed viszont általában az infláció fölötti éber őrködésre tett utalásokat a korábbi kamathatározó ülések után, ám a mai döntést követő, sokak szerint a döntéssel egyenrangú fontosságú kommentár főbb vonalaiban máshová helyezi a hangsúlyokat, és már az inflációs veszély felpuhulására tesznek utalásokat. Növekvő számban – de még kisebbségben – vannak azok, akik további kamatszigorítást várnak, hogy a nagyon jól mutató 2 százalék alá csökkenjen a maginfláció.

A mérséklődő energiaáraknak, az erősödő koronának köszönhető jó inflációs kilátások hatására immár negyedik hónapja változatlanul, 4,75 százalékon hagyta az irányadó rátát a Szlovák Nemzeti Bank (SNB). Északi szomszédunknál tavaly összesen 175 bázisponttal nőtt az alapkamat, válaszul a várakozásokat jóval felülmúló gazdasági növekedés miatt erősödő inflációs nyomás ellensúlyozására. A piaci várakozásoknak megfelelő tegnapi szlovák döntés vitájában állítólag már olyan hangok is hallatszottak, hogy itt az ideje a kamatvágásnak, hogy ezzel tegyék kevésbé vonzóvá az amúgy nagyon erős szlovák koronát a spekulánsok számára. Az alapkamat csökkentése az idén már elkezdődhet Pozsonyban, habár egyelőre korai lenne erről határozni addig, amíg nem látnak tisztán az idei infláció mértékében. (Az SNB az idei év végi inflációs előrejelzését a korábbi 2,6 százalékról 1,5-re módosította.)

Lengyelországban sem változik a jelenlegi, 4 százalékos alapkamat – vélik egyöntetűen a Reuters által megkérdezett elemzők. Így Varsóban sem a kamatszintre figyelnek annyira, mint inkább arra, hogy a piacok számára nagyjából ismeretlen új jegybankelnök, Slawomir Skrzypek végre megnyilatkozik-e az általa elképzelt és követendő monetáris politikáról. SA