ÁKK: ismét rekordkereslet

Úgy tűnik, a márciusi inflációs adat végre magához térítette a kötvénypiaci befektetőket. A tegnap 45 milliárd forint értékben meghirdetett ötéves állampapírra 413 milliárd forint értékű ajánlat érkezett. Az ötéves benchmark hozam egy nap alatt 15 bázisponttal, 6,86 százalékra süllyedt (két hete még 7,4 százalékos benchmarkkal forogtak a papírok).

A három- és ötéves állampapí-rok hozama jó időre beragadt – közölte Németh Dávid, az ING Bank elemzője. Az első negyedévben még olyan elméleteket is lehetett hallani, hogy a drasztikusan magas inflációs csúcs miatt akár további kamatemelésre is kényszerülhet a magyar jegybank. Mára azonban ez a forgatókönyv teljesen kiárazódott a piacról, és egyre bizonyosabbá válik, hogy a javuló fundamentumok nyomán előbb-utóbb kamatvágásokba kezd a monetáris tanács. A közeljövőben ezért a korábbinál meredekebbé válhat a hozamgörbe, hiszen a rövid véget továbbra is erősen tartja a 8 százalékos alapkamat. Mivel a piaci szereplők többsége év végéig legalább 100 bázispontos kamatvágásra számít, akár még további 20-30 bázispontos hozamesésnek is lehet tere – emelte ki az elemző.

Az élénk kötvénypiaci kereslettel párhuzamosan tegnap vörösbe váltottak a tőzsdepapírok. A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe 0,5 százalékos eséssel kezdte a kereskedést, követve az amerikai és nyugat-európai börzéket.

Nincs összefüggés a tőkepiaci hanyatlás és a kötvénypiacon megfigyelhető erős kereslet között – közölte Sarkadi Szabó Kornél, a Cashline Értékpapír vezető elemzője. A tőzsdepapírokat elsősorban a külföldi trendek mozgatják, míg a kötvénypiaci szereplők a várható magyar kamatpályát figyelik. A kedvező hangulatban újra aktívak a carry traderek, akik svájci frankból finanszírozzák a magyar állampapír vásárlását. Az erős kötvénypiaci kereslet ugyanakkor befolyásolhatja a szegmens vállalatainak megítélését (igaz, csak hoszszabb távon). Az erős külföldi kitettség miatt sem a Mol, sem a két gyógyszergyártó minősítésének nem tesz jót a dollárhoz és az euróhoz képest erős forintárfolyam. Valamivel kedvezőbben érinti az erős forint az OTP Bankot és a Magyar Telekomot, hiszen ezen papírok megítélése elsősorban a hozamszintektől függ. Az árampiaci cégeknek viszont mind az elbírálását, mind a működését pozitívan érinti az erős hazai deviza, hiszen a külföldi piacon elsődlegesen a beszerzési oldalon megjelenő vállalatok alacsonyabb költségen jutnak hozzá a Magyarországon eladott áramhoz. HP