Rekordözönt hozott a Mol
A Mol kereskedésének egyórás felfüggesztésével indult a péntek. A társaság ez idő alatt értesítette a piacot tőkeszerkezetének tervezett átalakításáról. A társaság 2006–2010-es stratégiájának elsődleges pénzügyi célja az adózás utáni 15 százalékos befektetett tőkére vetített megtérülés (ROACE) elérése – olvasható a tőzsde honlapján megjelenő Mol-közleményben. A vállalatnak ezt tavaly sikerült túlteljesítenie: a gázüzletág eladásának egyszeri nyeresége nélkül 27,2 százalékos megtérülést biztosított a részvényeseinek. Az idén azonban a tíz kisebb tranzakció ellenére is elmaradtak az akvizíciók a várakozásoktól, és ez – vélhetően a magas készpénzállomány miatt – a tőkeszerkezet hatékonyságának a romlásához vezetett. A társaság ezért az ING Bankot bízta meg, hogy 2007. december 31-ig legfeljebb tízszázaléknyi saját részvényt vásároljon a börzén. A Mol célja, hogy a visszavásárolt saját papírokat a következő éves közgyűlésen (2008 áprilisában) bevonva növelje a részvényesi értéket.
A részvény-visszavásárlási tranzakciót ugyanakkor korlátozta a már meglévő jelentős sajátrészvény-állomány (a társaságok ugyanis legfeljebb tízszázalékos saját részvényt tarthatnak). A Mol ezért meglévő papírjait kölcsönszerződéssel átadta az OTP Banknak, amelynek így a korábbi egyről kilenc százalékra emelkedett a befolyása a cégben.
A saját részvények visszavásárlása két okra vezethető viszsza: a Mol vagy ellenséges felvásárlástól tart, vagy neki nem sikerül jelentős akvizíciókat lefolytatnia. Mint a cég közleményéből is kiderül, a vállalatnak jelentős készpénzállománya van, nettó betétesi pozíciója 860 millió dollár.
A részvényesi értéket ugyanakkor az olajcég magasabb osztalékfizetéssel egyszerűbben megoldhatta volna.
Másik oldalról jelenleg nem valószínű a társaság ellenséges felvásárlása, hiszen a 25 százalékos menedzseri kontroll és az alapszabályban lefektetett korlátozások ezt egyelőre meggátolhatják. A pénteki menetelés ugyanakkor túlzott optimizmusról árulkodik: a társaság áprilisi közgyűlésén már felhatalmazást kért a további részvényvásárlásra, így ez nem érhette meglepetésként a piacot. Bár a pénteken megjelent konkrétumok új életet leheltek a papírba, a nemzetközi tőzsdéken tapasztalható pangás és a pénteki óriási tőzsderali után mára valószínűleg kijózanodtak a befektetők, és inkább profitrealizálásba kezdenek.
A Mol részvényfelvásárlási híreinek hatására történelmi rekordszintre emelkedett az OTP, amely az olajtársasággal együtt új csúcsra emelte a Budapesti Értéktőzsde részvényindexét is. A BUX 885 ponttal (3,31 százalékkal), 27 664 forintig emelkedett, forgalma – a 40 milliárdos Mol- és a 20 milliárdos OTP-tranzakcióknak köszönhetően – a rendes forgalom duplájára, 66 milliárd forintra ugrott. Az OTP Bank papírja 1,7 százalékos menetelés után – a korábbi 10 020 forintos határt átlépve – 10 075 forintig emelkedett, majd 10 050 forinton zárta a kereskedést. HP
