Nem a bank a legjobb üzlet
Az elmúlt hetekben több szakértői anyag is foglalkozott a hazai hitelintézetek profittermelő képességének kérdésével, és a konklúzió mindnél azonos: a magyarországi bankok jövedelmezősége a következő években tovább mérséklődik, és fokozatosan idomul a Nyugat-Európában megszokott szinthez. (Ezt persze nem kell szó szerint érteni: tavalyelőtt Olaszországban valamivel több mint hét-, Németországban pedig hatszázalékos ROE-t értek el a bankok.)
A magyar bankpiacnak mindenesetre több, a jövedelmezőségét kedvezőtlenül érintő változással is számolnia kell, amelyek már az idei első negyedéves adatokon is látszanak. A pénzügyi felügyelet értékelése szerint különösen figyelemreméltó a kamatkülönbözet több mint hétszázalékos csökkenése gyakorlatilag változatlan kamatkörnyezetben. Az első negyedévben továbbá jelentősen – nyolcvan bázisponttal – csökkent az átlagos kamatmarzs. Szintén figyelemre méltó adat, hogy a hitelintézetek az első negyedévben kétszer annyit fordítottak marketingtevékenységre, mint az előző év azonos időszakában, és folytatódott a fiókhálózat gyors bővülése is.
Csillik Péternek, a Magyar Bankszövetség vezető közgazdászának tájékoztatása szerint a szervezet is a bankok tőkearányos nyereségek csökkenét várja az idén. Mint mondta, ez a tendencia már az év első felében is látszott, és erre számítanak az éves eredményekben is. A ROE csökkenését Csillik azzal magyarázza, hogy egyrészt a bankok saját tőkéje az első féléves becslések szerint jobban nőtt, mint a mérlegfőösszegük, másrészt az adózott eredményeket rosszul érintette, hogy csökkentek a kamateredmények, a kamatmarzsok is. Ennek egyik fő oka az utóbbi években megfigyelhető devizásodási folyamat: a devizahitel-kamatok ugyanis jóval alacsonyabbak, s ez a nettó kamateredmények csökkenését hozza. Ezzel szemben Csillik hozzátette, hogy a bankok működési költsége ugyan szintén csökkenő tendenciát mutat, ez azonban nem képes ellensúlyozni a kamatmarzsok szűkülésével járó nyereségességcsökkenést.
Elsősorban a nagyobb verseny nyomán szűkülő kamatmarzsok csökkentik a hazai bankok sajáttőke-arányos megtérülését – vélekedik Kocsi János, az ING Bank elemzője. A tőzsdén lévő két bankunknál azonban további egyéni történetek is közrejátszanak a ROE mérséklődésében. Az OTP Bank elsősége megingott: bár továbbra is tartja vezető pozícióját a hazai piacon, előnye csökken. Az OTP-papírok mögött ugyanakkor egyre kevesebb a növekedési történet, a társaság inkább arra összpontosíthat, hogy szinten tartsa 2008-ra 27-ig süllyedő ROE-mutatóját. Bár tőlünk keletre találni vonzóbb növekedési kilátású hitelintézetet az OTP terjeszkedésének köszönhetően, ebből ő is képes profitálni, s ez elősegítheti a társaság által hosszú távon célzott 25 feletti ROE-értéket. Az FHB-nál a szűkülő marzsokon felül jelentősen érezhető a jelzálogpiaci boom lecsengése is, és a bank még mindig sokat költ a növekedési beruházásokra. VG
