BUX 42,733.39
-2.96%
BUMIX 3,743.44
-0.90%
CETOP20 1,841.99
-0.52%
OTP 8,918
-4.00%
KPACK 3,100
0.00%
0.00%
0.00%
-2.00%
+0.99%
ZWACK 17,300
-0.57%
0.00%
ANY 1,545
-2.52%
RABA 1,115
-0.89%
0.00%
-0.63%
0.00%
-0.47%
OPUS 151.8
-0.78%
-1.00%
-0.79%
0.00%
-1.20%
OTT1 149.2
0.00%
0.00%
MOL 2,814
-4.16%
-0.38%
ALTEO 2,780
+0.72%
0.00%
+0.68%
0.00%
+0.85%
-3.23%
MKB 1,972
0.00%
0.00%
+1.05%
0.00%
0.00%
SunDell 45,800
0.00%
+9.83%
-5.24%
+0.74%
0.00%
+0.39%
NUTEX 10.05
+0.90%
GOPD 12,400
0.00%
OXOTH 3,500
+0.29%
0.00%
NAP 1,228
+3.02%
0.00%
+9.12%
Forrás
RND Solutions
Pénz- és tőkepiac

A forint hamarosan visszagyengül - vélik Londonban

Londoni feltörekvő piaci elemzők szerint a továbbra is erős magyarországi ár- és bérinfláció miatt csak technikai szünetet jelent a piac által egyértelműen várt hétfői MNB-kamatemelés elmaradása, aminek elsődleges okát a forint legutóbbi meredek erősödésében látják a citybeli szakértők.

A nagy londoni befektetési házak zöme előzetesen negyed százalékpontos emelést jósolt a Monetáris Tanács hétfői ülésére, sőt a JP Morgan londoni elemzői "15 százalék körüli" esélyt adtak egy fél százalékpontos emelésnek is.

Juliet Sampson, az HSBC bankcsoport londoni befektetési részlegének közép-európai elemzője az MTI-nek a hétfői döntés után azt mondta: tekintve a legutóbbi inflációs és béradatokat, nem valószínű, hogy bekövetkezett volna ez a szünet a forint jelenlegi ereje nélkül.

A döntés emlékeztető arra, hogy a forintárfolyam milyen fontos eleme a pénzügypolitikai elegynek. Nem várható, hogy a szigorítási ciklus megállt, de a továbbiak jelentős részben függnek a forint mozgásától, mondta az elemző.

A forintárfolyam jelentős kamatdöntési szerepét már a hétfői MNB-ülés előtt más nagy londoni házak is kiemelték.

A JP Morgan hétvégi elemzésében azt írta: továbbra is a forint a leghatékonyabb dezinflációs eszköz a jelentős ellátási oldali ársokkok ellen.

A Goldman Sachs londoni elemzői úgy fogalmaztak: ha az euróövezeti jegybank (EKB) júliusban kamatot emel, ami "most már valószínűnek tűnik", azzal szűkülne a hozamelőny, és ez további szigorítás felé nyomhatja a magyar jegybankot, mivel Magyarországon "a forintárfolyam a legfontosabb változó az infláció szempontjából".

Az EKB júliusi, sőt esetleges későbbi újabb kamatemelését most már valós lehetőségként jósolják a Cityben, azután, hogy Jean-Claude Trichet jegybankelnök e hónap elején azt mondta: "nem biztos, de lehetséges", hogy a bank a következő, júliusi kamatértekezletén "esetleg mozdul egy kicsit".

A Barclays Capital bankcsoport hétfőn Londonban kiadott elemzésében azzal számol, hogy az euróövezet harmonizált fogyasztóiár-inflációja ebben a hónapban 3,9 százalék lesz, és augusztusban - az olajáraktól függően - akár 4,1 százalékon is tetőzhet. Ezt figyelembe véve a ház szerint nőtt az esély arra, hogy az EKB szeptemberben vagy októberben végrehajt egy második negyed százalékpontos kamatemelést is.

Egy másik nagy londoni befektetési csoport, a Merrill Lynch elemzői szerint "eddig sem volt messze az 50 százaléktól" annak az esélye, hogy az EKB-kamatciklus 4,50, vagy akár 4,75 százalékig folytatódik tovább, de most már ez a valószínűség is "egyértelműen 50 százalék felett van". Arra a kérdésre, hogy az EKB esetleges júliusi kamatemelése milyen erős tényező lenne az MNB következő kamatdöntésében, Juliet Sampson hétfőn mindazonáltal azt mondta: az EKB "mindig tényező", de bármilyen MNB-döntésre a legnagyobb súllyal a belső fejlemények hatnak. Arra a kérdésre, hogy az e havi magyarországi kamatemelés elmaradása növeli-e egy agresszív, fél százalékpontos emelés esélyét a következő hónapban, az HSBC londoni elemzője azt mondta: ez "nem szükségszerű", a következő havi kamatdöntés annak függvénye, hogy addig mi történik.

"A makroadat-fronton számos tényező indokolja a további szigorítást", de a legfőbb vezérlő a forint. Ha a forint markánsan gyengül, akkor valóban elképzelhető egy fél százalékpontos emelés júliusban, de ha nem következik be jelentős forintgyengülés, az alapeseti forgatókönyv a fokozatos kamatmozgatás, mondta az HSBC londoni szakértője.

Sampson szerint emellett az MNB nem is akarná tovább ösztönözni a forinterősödést, és ez is csökkenti a fél százalékpontos emelés valószínűségét.

Michal Dybula, BNP Paribas közép-európai közgazdásza - az MTI kérdésére, hogy szünetről, vagy az MNB szigorító ciklusának végéről van-e szó - azt mondta: ezt a kérdést a befektetők fogják megválaszolni. Ugyanis a forint eddigi fellendülését egyértelműen az a piaci várakozás hajtotta, hogy az MNB kamatot emel, és nemcsak a hétfőre várt negyed százalékponttal, hanem még legalább egy ízben hasonló mértékben.

Ennek figyelembevételével Dybula szerint "meglehetősen hamar" várható, hogy a forint visszagyengül a 240-es határ fölé, várhatóan 245-ig, és a globális kockázatviselési hajlandóságtól függően a 240-250 közötti sávban fog mozogni. Ha ezzel együtt nem javulnak az inflációs kilátások, akkor az MNB-nek folytatnia kell a szigorítást, jósolta a BNP Paribas elemzője.

Az esetleges EKB-kamatemelésnek Dybula sem tulajdonított túlzott jelentőséget, mondván: a BNP Paribas vár egy negyed százalékpontos emelést júliusra, de nem számol azzal, hogy ez egy hosszabb szigorító ciklus kezdete lenne, "csak finomhangolásról" lesz szó.

Értesüljön a gazdasági hírekről első kézből! Iratkozzon fel hírlevelünkre!
Kapcsolódó cikkek