Itthon nem jött a Mikulás

Az idei év hátralévő részében már nem kecsegtet sok jóval a hazai részvénypiac – vélekednek a lapunk által megkérdezett elemzők. A decemberre jellemző Mikulás-ralit egyikük sem várja, ennek most sem a hazai, sem a nemzetközi környezet nem kedvez.

A Mikulás-rali vagy más néven decemberhatás a befektetői magatartás eredménye: vannak alapok, amelyek év végére a kimutatásaik számára felhúzzák az árakat, mert a spekulánsoknak friss tőkére van szükségük a bónuszkifizetésekhez.

A Mikulás-rali szerepéről megoszlanak a vélemények. Blahó Levente, a Raiffeisen Bank elemzője úgy véli, csupán önbeteljesítő jóslat következményéről van szó, és bár egy ilyen árfelhajtó jelenséggel mindenki jól járhat, a jelenlegi tőzsdei helyzet mellett az idén nem várható ennek megjelenése. Blahó Levente szerint egyébként is csak statisztikai kimutatásról lenne szó, amely nemcsak decemberre, hanem minden hónapra teljesül: a havi jelentéseket – különösen az év végén – szokás szépíteni. Az elemző úgy véli: az idén már nem várható hasonló felfelé ható nyomás a hazai piacon, ahol eddig is a kivárás volt a jellemző.

Ez az idei utolsó teljes kereskedési hét, amely még meglepetéseket is tartogathat: a hazai mozgásokat nemzetközi hatások befolyásolják, olyanok, mint például a Goldman Sachs tegnap bejelentett kétmilliárd dolláros negyedéves vesztesége, ezenkívül a Fed kamatvágása vagy az OPEC mai döntése fordíthatja meg a befektetői hangulatot. Az elemző szerint a legjobb esetben is csak fékező hatást gyakorolhatnak a globális hírek a hazai nagypapírok zuhanására, arra ugyanis szinte semmi esély, hogy az árak áttörjék a múlt heti plafont. Az elemző nem hisz az év eleji januárhatásban sem, amely szerint az első kereskedési hét meghatározza az egész éves részvény-piaci mozgásokat. Blahó Levente szerint jó példa erre az idei esztendő, ahol a kezdeti árazás köszönő viszonyban sincs az évet záró értékekkel.

Gyurcsik Attila, a Concorde Zrt. elemzője úgy véli, befelé tartunk még a válságba, emiatt az idén elmarad az év végi rali. A forgalom világszerte alacsony, a BÉT-en tegnap például alig emelkedett 12 milliárd forint fölé az értékpapírok cseréjének értéke. Gyurcsik Attila szerint a problémát a magyar gazdaságról alkotott kép is súlyosbítja, ugyanis sok top-down alap nézi az ország fundamentális teljesítményét, amely nem segít a magyar nagypapírok jobb megítélésében. Az OTP árfolyama év végéig tovább süllyedhet, ugyanis az ukrán leány teljesítményét rontja a gyenge hrivnya. A Mol megítélésén sem segít a recesszió: mind az árupiaci mozgások, mind a finomítói marzsok rontják az olajcég eredményét. A Richtert és az MTelekomot illetően optimistább az elemző, utóbbinál a csökkenő hozamoknak köszönhetően még némi áremelkedés is elkezdődhet. GT