Napi Tipp: a zloty húzhatja ki a régiós pénzeket a gödörből

„Egyértelműen pozitívak a kilátások a lengyel piacon” – hangoztatják elemzők, akik szerint a három hónapos csúcsról tovább kapaszkodó zloty magával húzhatja a forintot és a koronát is, vagyis ismét megostromolhatják az árfolyamok a tavalyi év elejének szintjét.

A lengyel kormány a hét közepén jelentette be, hogy egy 20,5 milliárd dolláros hitelkeretről állapodott meg a Nemzetközi Valutaalappal (IMF), amely az ország deviza ellátásának biztosítását hivatott javítani. A döntés hatására szárnyalni kezdett a lengyel fizetőeszköz árfolyama, ugyanis a befektetők a kockázatok csökkenését látják a devizacsapok megnyitásában.

A zloty kedden közel két százalékot, míg tegnap újabb egy százalékot kapaszkodott az euróval szemben, egészen a 4,2352-es szintig, de erősödött a jegyzése a forinthoz és a koronához képest is. A Nomura International Plc prognózisa szerint a következő hetekben visszaállhat az erősödő pályára az árfolyam, amelynek a 4,0 és 4,1-es szinteken van a következő ellenállási pontja egy hónapos távlatban.

A zloty így is három hónapos csúcsra erősödött az euróval szemben, és az elmúlt két hónapban 8,7 százalékot erősödött a forint ellenében: 68,289-es szintre. A régión belüli átrendeződés legszembetűnőbb a korona és a zloty árfolyama között: február óta 10,5 százalékot erősödött a lengyel pénz a cseh társával szemben: 6,31-es értékre.

Az elemzés a második oldalon folytatódik

Olgay Buyukkayali, a Nomura elemzője a lengyel eszközökkel kapcsolatban azt emeli ki, hogy az ország rendelkezik a térség legnagyobb gazdaságával, és a piaca is a leglikvidebb, ugyanis a befektetők előszeretettel használják a lengyel pénzt fedezetként más kelet közép európai vásárlásaik esetében . Az IMF hitel egy kiegészítő garancia a befektetők számára, hogy Lengyelországon sem szárad ki a devizapiac. Lengyelországban a gazdasági fundamentumok is erősebbek, például a lakossági fogyasztás és a piac mérete miatt, amely nagyobb a cseh és a magyar társánál.

A lengyel infláció márciusi megugrása (négy hónapos csúcsra: 3,6 százalékra emelkedett az ütem) megakaszthatja a kamatcsökkentési ciklust, ami további támaszt adhat a tavaszi hónapokra a zlotynak. Marian Noga, a lengyel jegybanki tanács tagja szerint a felpörgő infláció miatt áprilisban és májusban szünetet tarthat a varsói jegybank, és majd csak ezt követően folytatja a kamatvágást, illetve 2010 végére további 225 bázisponttal szállíthatja le az irányadó rátát.

Jelenleg is rekord alacsony a kamatszint: 3,75 százalékos, de a prognózis szerint jövő év végére eléri a ráta az euró-zóna kamatszintjét. A következő rendes kamatdöntő ülését április 28-29-én tartja a varsói jegybank. A zloty-euró árfolyamának trendfordulójára utalhat, hogy az elmúlt hetek erősödésének köszönhetően az idei veszteséget 2 százalékra dolgozta le a lengyel fizetőeszköz. Az árfolyam februárban került 5 éves rekord mélybe: akkor 4,93-ig emelkedett az euróval szembeni kurzus.