Jót tett a nyugalom az árutőzsdének

A nyugalomból, és elsősorban a rövid pozíciók fedezéséből még a vesztegzár alá vett euró is profitált. Egyes piacokon, például a az S&P 500 Index esetében ismét a 200 napos átlag fölé emelkedett az árfolyam, ami rövid távon javította a piac hangulatát.

E heti kommentárjában ugyanakkor az IMM bejelentette, hogy a költségvetési gondokból eredő pénzügyi feszültség folytán jelentős a globális gazdaság lassulásának kockázata. Az Egyesült Államok államai együtt véve az állami költségvetések közel 30 százalékig adósodtak el, és az USA Költségvetési és Politikai Prioritásokkal Foglalkozó Központjának előrejelzése szerint 2011-ben és 2012-ben a deficit 35 százalékra emelkedik.

Az állami kiadások várható kurtítása miatt a fogyasztók bizalma a leginkább eladósodott államokban nyilván apadni fog, hiszen a kormányzati ösztönzés a következő hónapokban biztos megcsappan. Ugyan ez a gazdasági dilemma minden valószínűség szerint csak az ősszel esedékes félidei választások után kerül előtérbe, azért érdemes emlékezetben tartani.

A Reuters Jefferies CRB index a múlt hét óta 3 százalékkal emelkedett miközben a kávé és a földgáz árfolyama olyannyira jelentősen megugrott, hogy az elmúlt hónaphoz képest immár kétszámjegyű a különbség.

A WTI nyersolaj árfolyama a gyengülő dollár hatására folytatta a fellendülést. Ugyan az árfolyam a legközelebbi határidős szállítási hónap 200 napos mozgó átlagánál, 76,85-ön emelkedésbe csapott, a csökkenés a készletek meglepetésszerű növekedése miatt tovább folytatódott. Július, mint a legközelebbi lejárat hónapja máris visszakapaszkodott, és a májusi eladási hullámban elszenvedett veszteség felét ledolgozta. Az 50 százalékos visszatesztelés 78,45-ön található, ennél magasabb árfolyam pillanatnyilag nem várható. A támasz szintje 73,95-ön, illetve 72,65-ön található.

Az arany az 1 220 és az 1 254 közötti sávban mozogva további konszolidációval töltötte a hetet, de végül pénteken újabb magaslatokra jutott. A szuverén adósságállományok gondja, a jegybanki aranykészletek felfutása és a példátlanul alacsony kamatok miatt az arany piacán új vásárlók is megjelentek, így a pozíciók likvidálásának láncreakcióját akár az is beindíthatja, ha csupán egyszer 1 195 alá esik az árfolyam. A tőzsdén kereskedett alapok pénzfelszívó hatása valamelyest enyhült, ami az elmúlt hét nyugodt piaci hangulatát tükrözi.

Ha az árfolyam áttöri az 1 254-es szintet, és tartósan fölötte marad, a következő cél 1 300 lehet. A túloldalon a támasz 1 220-on és 1 195-ön található.
A puha áruk és a mezőgazdasági termékek szekciói az utóbbi időben többször is címlapra kerültek. Múlt héten a kakaó volt soron, e héten a brazil fagyok borzolták fel a kedélyeket, és dobták meg a minőségi Arabica kávé árfolyamát, amely New Yorkban 27 havi csúcsra emelkedett, és a szeptemberi szállítási hónapra szóló kontraktust is csak 25 dollárral magasabb áron lehetett az eladóknál lekötni. A már betakarított kávé minősége is félelmeket váltott ki.

A héten a legnagyobb árfolyam-elmozdulást mégis a zab okozta, hiszen a CBOT júliusi kontraktusa 40 százalékkal emelkedett. A világ legnagyobb termelőjének számító Kanadában a termőterületet felhőszakadások áztatták el, így a földek bevetetlenek maradtak, és kétséges a termés. A búza árfolyama is emelkedéssel reagált a kanadai időjárási helyzetre: nyilván sok-sok hektáros lesz a veszteség.

Az elmúlt néhány héten a mezőgazdasági szekció általában feléledni látszott. Az energia dráguló ára, a fejlődő országok gyors növekedése és gyarapodó lakossága miatt mind a két vezető tömörülés, a FAO és az OECD is átlagon felüli áremelkedést vár a következő tíz évben.

A kukorica decemberi lejárata a 353-as árfolyamszintről pattant vissza a CBOT piacán, a búza szeptemberi kontraktusa pedig a közelmúlt nyomott árain felülemelkedve immár az 500-as szinthez közelít.