A piac nem ideges az IMF-tárgyalások tovább várható csúszása miatt

Az elmúlt hét meglehetősen csendesen alakult, bár az IMF-tárgyalások újraindulásának ügyében nem történt semmilyen előrelépés. Hétfőn a kormány, a Magyar Nemzeti Bank (MNB), az Európai Központi Bank (EKB), az Európai Bizottság és az IMF részvételével megtartották a jegybanktörvénnyel kapcsolatos első találkozót, de egyelőre nem történt előrelépés az ügyben. Eközben a magyar forint- és kötvénypiac nyugodt maradt, a hazai deviza árfolyama szűk sávban ingadozott az euróval szemben. A csütörtöki kötvényaukciókon az ÁKK-nak a tervezettnél több kötvényt sikerült kibocsátania, azonban továbbra is magas, és hosszú távon fenntarthatatlan hozamszint mellett.

Holnap tartja az MNB monetáris tanácsa a szokásos havi kamatdöntő ülését. Jelenlegi makrogazdasági fundamentumainkkal a mostaninál alacsonyabb kamatszint is összhangban lenne, azonban kedvezőtlen kockázati megítélésünk nem teszi lehetővé a monetáris enyhítést. Az év vége felé nyílhat tér kamatcsökkentésre, de a monetáris enyhítéshez a kockázatérzékelés javulása szükséges, ehhez elengedhetetlennek tűnik a nemzetközi szervezetekkel való megállapodás. Ennek időpontja továbbra is bizonytalan, talán Orbán Viktor és José Manuel Barroso bizottsági elnök keddi találkozója után már többet tudunk. Emellett lehetséges, hogy a héten közzéteszik a konvergenciaprogramot, amiből megtudhatjuk, hogy a kormányzat milyen lépéseket tervez az államháztartási hiánycélok eléréséért. Adóemelési ötletek látszanak, de (a banki tranzakciós, a telekommunikációs és az internethasználatot terhelő terhekről) konkrétumokat nem tudunk, utóbbival kapcsolatban kormányzati megerősítés sem érkezett. A kötelezettségszegési eljárások kapcsán nem kizárt, hogy a Bizottság válaszai is megérkeznek a héten, ám kérdéses, hogy megelégszenek-e a legutóbbi magyar intézkedésekkel.