Ha nincs piaci nyomás, megállapodás sem lesz

Nemzetközi szinten a legfontosabb hír az EKB kötvényvásárlási programja volt, ami sokat javított a hangulaton. A magyar IMF-tárgyalásokkal kapcsolatban azonban zavarba ejtő hírek érkeztek. Miután egy valószínűtlenül szigorú elváráslista látott napvilágot, Orbán Viktor miniszterelnök bejelentette, hogy ezt a kormány nem vállalhatja, és egy alternatív program kidolgozásába kezd. A listára nézve azonban szükségtelenül szigorúnak tűnnek az intézkedések. Az IMF pénteken közölte is, hogy a sajtóhírek „jelentős pontatlanságokat” tartalmaznak. Úgy tűnik, hogy a kormány csak akkor hajlandó valóban megkötni a megállapodást, ha a piaci helyzet nagyon rosszra fordul. A forint államkötvény aukciók azonban eddig jól sikerültek, és ha ez nem változik – és a piaci helyzet nem válik tarthatatlanná –, akkor egy ideig még nem lesz IMF-megállapodás.

Múlt héten adatközlések terén is sűrű volt a hét vége, ugyanis napvilágot láttak az előzetes júliusi ipari termelési és külkereskedelmi statisztikák, de közzétették a második negyedéves GDP-adatokat is. Összességében nem lehetünk túl boldogok: az ipar (Mercedes ide vagy oda) jóval gyengébben teljesített az elmúlt hónapokban a vártnál, a beruházások továbbra is esnek, a háztartások fogyasztása csökken. Júliusban a várt 1 százalékos növekedés helyett 2,2 százalékkal esett az ipari termelés egy év alatt (munkanaphatástól megtisztítva), míg a második negyedéves GDP az előzetes közléssel közel egyező mértékű 1,3 százalékos éves csökkenést mutatott.

Kedden várhatóak az augusztusi inflációs adatok: 6 százalékra gyorsuló éves inflációt várunk a júliusi 5,8 százalék után. Számolunk az emelkedő benzinárak hatásával, miközben az élelmiszeráraknál sem lehet kizárni negatív meglepetést. Ősszel az élelmiszerárak felfelé nyomhatják az inflációt, így a szeptemberi adat jóval 6 százalék felett lehet.