Sokkterápia és további pénzöntés – Mi vár az USA-ra?

Pedig az első esetben azt gondoljuk, hogy a görögök megcsinálták a házi feladatot, vagyis nagy valószínűséggel megkapják a hitelrészletet. Az amerikai fiskális szakadéktól való félelem pedig azért tűnik viccesnek, mert tegyük fel, hogy a politikai szereplők (demokraták és republikánusok) nem egyeznek meg. Ez azt eredményezné, hogy jövőre 0,5 százalékkal zsugorodna a gazdaság, és a munkanélküliség is növekedne átmenetileg. Persze csak akkor, ha nincs egy újabb mennyiségi lazítás (QE4). Ugyanakkor a „sokkterápia” utána, 2014-től erőteljes javulást hozna az amerikai gazdaságban, és 2018-ra a munkanélküliségi ráta 5,5 százalékra csökkenne. Ez persze azt is jelenti, hogy 2016-ban valószínűleg a demokraták újra nyernének.

Vagyis most a republikánusok is érdekeltek a megegyezésben, ugyanis ellenkező esetben a demokraták a „sokkterápiát” a republikánusokra, míg az esetlegesen kialakuló gazdasági jólétet maguknak tulajdonítathatnák a kommunikációjukban. Vagyis szerintünk úgy tűnik, hogy a megegyezés most könnyebb lesz, és az USA el fogja kerülni a recessziót.

Mindenesetre ma emelkedést várunk a nemzetközi piacokon, ugyanakkor a magyar piacon ez moderáltabb lehet, hiszen a tőzsdei tranzakciós adó terveknek köszönhetően már ma is lehet negatív hatás.

USA, Európa:

- Tovább folytatódott a lejtmenet a tengerentúli tőzsdéken, a nyitás után hanyatlásnak indultak az árfolyamok, és zárásig nem enyhült a rossz hangulat (Dow -0,94 százalék, Nasdaq -1,41 százalék, S&P500 -1,19 százalék).

- Meg nem erősített hírek szerint néhány héttel elhalaszthatják a görög mentőcsomag következő részletének utalását. Eredetileg a jövő hétfői euró csoport találkozón születhetett volna döntés a görög utalásról, de mivel a trojkának csak egy előzetes jelentése lesz ekkor a gazdaság állapotáról, ezért még várnak az utalással kapcsolatos döntéssel.

- Tegnap tovább folytatódott az Apple vesszőfutása, 3,6 százalékos mínuszban zárt a papír. A hírek szerint a cég egyik kínai beszállítója nem tudja tartani a lépést az iPhone5 iránti kereslettel.

- A friss munkanélküli segélyek a várt emelkedés helyett 8 ezer fővel 355 ezerre csökkentek, miközben a konszenzus 365 ezer volt. Fontos megemlíteni, hogy ezt az adatot a Sandy hurrikán torzíthatja.

- Az USA külkereskedelmi hiánya 1,5 milliárd dollár volt szeptemberben, így közel két éves mélypontra süllyedt a deficit. A piac arra számított, hogy a hiány 44,2 milliárdról 45 milliárdra emelkedik.

- Az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelően szinten tartotta tegnap az irányadó rátát. A sajtótájékoztatón Mario Draghi elmondta, hogy legkorábban jövőre lehet növekedés, és jelenleg még gyenge lábakon áll a gazdaság. Az infláció jövőre 2 százalék alá csökkenhet.

- Jól sikerült a tegnapi spanyol kötvényaukció, a tervezett 4 milliárd euróval szemben 4,8 milliárd euró értékben adtak el papírokat. A 3 és 5 éves papírok mellett 6,33 százalékos átlaghozammal 731 millió eurónyi 20 éves kötvényt is értékesítettek.

- Ma délután publikálják a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexének novemberi értékét.

Olaj, arany:

- A tegnapi negatív piaci hangulatban csökkent a forint árfolyama. Az EUR/HUF árfolyam 282,78-ról 284,87-re emelkedett. A tegnapi aukción 12 hónapos állampapírokból 60 milliárd forint értékben bocsátottak ki. A hozam 6,01 százalékról 5,97 százalékra csökkent a legutolsó kibocsátás óta.

- A kedvező amerikai adatok és az ismételten növekvő európai bizonytalanság a dollár mérsékelt erősödését eredményezték a tegnapi nap folyamán. Az EURUSD árfolyam 1,2771-ről 1,2747-re csökkent. Ennek hátterében a görög mentőcsomag kitolása okozta bizonytalanság és a jó amerikai munkanélküliségi adat áll.

Devizák:

- A globális bizonytalanság és aggodalom ismételt növekedése az arany árfolyamának emelkedését eredményezte, a kurzus 1717,55 dollárról 1731,45 dollárra emelkedett. Jelenleg az árfolyam a 20 és a 30 napos mozgóátlag alatt helyezkedik el.

- Az olaj árfolyama is kismértékben, de emelkedni tudott a tegnapi kereskedés során. Az árfolyam 84,52 dollárról 85,09 dollárra emelkedett.

Távol-Kelet:

- A pozitív gazdasági adatok ellenére a negatív hangulatban csökkenés volt megfigyelhető Ázsiában is, a Nikkei 0,9 százalékkal a Hang Seng 0,57 százalékkal, a Shanghai index 0,12 százalékkal csökkent.

- Japánban a fogyasztói bizalom csökkenését mérték, de az adat még így is jobb lett a vártnál.

- Kínában a vártnál magasabb ipari termelésről és kiskereskedelmi értékesítésről számoltak be. Kínában az infláció a vártnál alacsonyabb lett, ami nagyobb teret jelenthet a további kínai monetáris lazítások előtt.

- Dél-Koreában változatlanul 2,75 százalékos szinten maradt az alapkamat.

Határidős piacok: Vegyes képet mutatnak a határidős piacok ma reggel.

Vállalati hírek

- A pénzügyi tranzakciós adóról szóló törvényhez tegnap benyújtott módosító javaslat szerint 2014. január 1-tól az adó kiterjed az értékpapírügyletekre is, ide értve az értékpapírra vonatkozó derivatív ügyleteket is. Az adó mértéke származtatott ügylet esetén a 0,01 százalék, egyéb értékpapírügylet esetén 0,1 százalék. Számításaink szerint maximum 10-50 milliárd forintnyi bevételre számíthat ebből az állam, de inkább az alsó érték valószínűsíthető. A hír egyértelműen kedvezőtlen a tőzsde szempontjából.

- Soós Csaba, az E-Star elnök-vezérigazgatója interjút adott a Világgazdaságnak, melyben elmondta, hogy bízik benne, hogy sikerül a többi kötvényt is diszkontáron visszavásárolnia, és így elkerülni a csődöt.