Az ipari termelésre és a kiskereskedelemre érdemes figyelni

Nem okozott meglepetést a Monetáris Tanács ülése. A jegybanki alapkamat-szint újabb 10 bázisponttal, 2,30 százalékra csökkent az elmúlt héten. Közleményében a jegybank jelezte, hogy a monetáris kondíciók tartósan is lazák maradhatnak, és az alapkamat érdemben megközelítette azt a szintet, ami az inflációs cél középtávú elérését és a reálgazdaság megfelelő mértékű ösztönzését biztosítja. Mindez lényegében összhangban van korábbi várakozásunkkal: jöhetnek még kamatcsökkentések, ám a monetáris enyhítési ciklus vége már nincs túl messze. Úgy gondoljuk, hogy szeptember végére 2 százalékra csökken az alapkamat, és akár hosszabb ideig is itt maradhat.

A jegybanki stáb legfrissebb előrejelzései szerint az idén eltűnik az infláció, míg jövőre is csak 2,5 százalékos lesz az éves átlagos fogyasztói árindex, továbbra is elmaradva a 3 százalékos középtávú jegybanki céltól. A GDP növekedési előrejelzését javította a jegybank, 2,9 százalékra a márciusban közzétett 2,1 százalékról. Jövőre viszont 2,5 százalékra lassulhat a gazdasági növekedés üteme.

Az első negyedéves fizetési mérleg adatok nem változtattak a magyar külső egyensúlyi pozícióval kapcsolatos képen. A folyó mérleg szufficitje – elsősorban a masszív külkereskedelmi többletnek köszönhetően – továbbra is jelentős, megközelítve az 1 milliárd eurót idén január-márciusban, míg a mérleg finanszírozási oldala az adósságleépítés folyamatának folytatódását mutatja.

Az előttünk álló héten az előzetes májusi ipari termelési és kiskereskedelmi forgalmi adatokra lesz érdemes figyelni. Az ipari termelés növekedésének éves indexe várakozásunk szerint tovább gyorsult májusban, a jelenleg meglehetősen stabilnak tűnő teljesítmény mellett a gyorsulást a bázishatás is támogatta. A makrogazdasági adatok mellett a devizahiteles mentőcsomaggal kapcsolatos esetleges újabb fejleményekre figyelhet leginkább a piac. Az elmúlt hét végén benyújtott törvényjavaslatról pénteken szavazhat majd a Parlament.