Nem volt jó nap az európai tőzsdéken

Délután teszi közzé az MNB a novemberi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvét. Nem számítunk változásra a szövegezésben, így piaci reakciót sem várunk.

Újra a vevők kerültek többségbe a magyar állampapírpiacon, hiszen a hozamgörbe teljes egésze lejjebb tolódott.

Legnagyobb mértékben a diszkontkincstárjegyek hozama mérséklődött, mögöttük nem sokkal maradt le a leghosszabb, azaz a 15 éves kötvény sem, hozama újra történelmi mélypont közelébe süllyedt. A három hónapos DKJ aukción rendkívüli kereslet mutatkozott, hiszen a meghirdetett mennyiség több, mint triplájára érkezett ajánlat. A szokásosnál alacsonyabb kínálatnak köszönhetően 1,47%-os átlaghozam mellett értékesítette a kincstárjegyeket az ÁKK. A mai napon visszavásárlási aukcióra kerít sort az államadósság kezelő.

Nemzetközi helyzetkép:
Nagy eséssel indították a tegnapi kereskedést a vezető tengerentúli mutatók, de a kezdeti mélyrepülés után sikerült feljebb kapaszkodniuk, és a Nasdaq index pluszban tudott zárni (Dow -0,29%, Nasdaq 0,53%, S&P500 -0,02%). A Bázel III-nál szigorúbb tőkekövetelményeket írna elő a Fed a 8 legnagyobb, 50 milliárd dollár feletti mérlegfőösszegű bankra. A javaslatban 1-4,5%-kal megemelt tőkekövetelmény szerepel, amelyet 2016 és 2019 között fokozatosan vezetnék be. Ennek a javaslatnak a Goldman Sachs és a Morgan Stanley lehet a legnagyobb vesztese, ugyanis ők tipikusan nem betétből finanszírozzák magukat, így náluk lenne a legszigorúbb az új szabály.

Nem volt jó napjuk az európai tőzsdéknek. Az FTSE100 index 2,14%-os, a DAX index 2,21%-os, míg a CAC40 index 2,55%-os mínuszban zárt.
Ázsiában a Nikkei 2,2%-ot zuhant, a Hang Seng 0,6%-ot, a Shanghai index viszont 3,1%-ot emelkedett. A tegnapi méretes esést követően ma már emelkedni tud a Hang Seng és a Shanghai index is. Az emelkedést a ma megjelent kínai inflációs adat is támogatta. Novemberben az infláció értéke 1,4% lett Kínában, ami az elmúlt 5 év leggyengébb értéke, és jelentős csökkenés az októberi 1,6%-os értékhez képest. Az alacsony infláció pedig nagyobb mozgásteret enged a jegybanknak az esetleges gazdaságélénkítő lépésekre. A legvalószínűbbnek az tűnik, hogy a kötelező tartalék rátát fogják csökkenteni.

A dollár gyengülésével párhuzamosan magára talált az olaj és az arany ára is, illetve utóbbi emelkedését támogatta a piacokon látott esés előli menedék eszközök keresése is, aminek köszönhetően a nemesfém árfolyama az 1,2 dolláros szintekről 1,24 dollárig emelkedett.

Az EUR/USD az 1,23-as szintekről 1,2450-ig száguldott, aminek érintése után gyorsan vissza is fordult az 1,23-as szint irányába.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:
Ma sem kapunk releváns makrogazdasági adatokat az USA-ból. Holnap érkeznek munkaerőpiaci, illetve kiskereskedelmi adatok.

Görögországban bepánikoltak a befektetők az előrehozott parlamenti választások miatt, ami megnöveli annak a lehetőségét, hogy a jelenlegi kormány támogatottsága csökkenjen az EU ellenes erőkkel szemben. A görög részvényindex 13% feletti mínuszban is járt a bejelentés után.

Az IMF megérkezett Kijevbe, hogy az áprilisi 17 milliárd dolláros mentőcsomag következő részletének folyósításáról tárgyaljon. A hrivnya leértékelődése a dollárral szemben (év eleje óta 85%-kal) és a CDS felár évtizedes csúcsra való emelkedése (5 éves CDS 1800 bázispont) komoly gondokat okoz. A 10 milliárd dolláros devizatartalék szinte semmire sem elég, így könnyen elképzelhető az államcsőd bekövetkezése, ha nem kap külső segítséget az ország. A bajokat tetézheti az Oroszországgal kötött 3 milliárd dolláros kötvényfinanszírozás, hiszen a megállapodás értelmében, ha az ukrán államadósság ráta meghaladja a GDP 60%-át, akkor azonnali törlesztést követelhet a hitelező.

A Világbank szerint 2015-ben 0,7%-kal eshet Oroszország GDP-je, mielőtt 2016-ban 0,3%-os növekedést tudna felmutatni. A szervezet a következő két évben 78 és 80 dolláros átlagos olajárral számol.

Ma délután kettőkor teszi közzé a Magyar Nemzeti Bank a novemberi kamatdöntő ülés rövidített jegyzőkönyvét. Július óta, amikor lezárult a kamatcsökkentő ciklus, nem változott érdemben a jegyzőkönyv szövegezése, így várhatóan a novemberi dokumentum is közel azonos üzenetet fog közvetíteni. Legkorábban decemberben következhet be fordulat a Monetáris Tanács kommunikációját tekintve, hiszen akkorra készül el a legfrissebb inflációs előrejelzés, ami meghatározza az alapkamat pályáját.