Féloldalas a javulás a régiós bankoknál

Kilenc százalék fölötti árfolyam-emelkedéssel fogadták az Erste Group részvényei november 6-án, hogy az osztrák bankcsoport a várt 206 millió helyett 277 millió eurós harmadik negyedéves adózott nyereségről adott számot. Hasonló meglepetést okozott az elemzők számára a Raiffeisen és a KBC, sőt az Intesa Sanpaolo és a nagy stratégiai bejelentéseket tevő UniCredit gyorsjelentése is, a piaci reakció azonban náluk közel sem volt ennyire pozitív. Jó oka van a piacnak arra, hogy óvatosan kezelje az adózott eredmény szintjén kedvező gyorsjelentéseket.

Közös az említett öt bank gyorsjelentésében, hogy a konjunktúra ellenére tovább csökkent a hagyományos banki tevékenységet legjobban megragadó bevételi szám, a nettó kamatbevétel. A legnagyobb mértékben a méretcsökkentésen áteső Raiffeisen nettó kamatbevételei estek egy év alatt mínusz 14 százalék), a legkisebb mértékben pedig épp az Erste hasonló bevételei (mínusz 1 százalék) apadtak. A Raiffeisent leszámítva megállt a bankcsoportok hitelállományának esése, vagyis a kamatbevételek számottevő csökkenését nem a volumenek, hanem a kamatmarzs további szűkülése okozza. A The Wall Street Journal cikkezett a napokban arról, hogy az olasz bankok egyre inkább a díj- és jutalékbevételt jelentő vagyonkezelési tevékenységre állítják át üzleti modelljüket. E bevételek arányának emelkedése a bankok szélesebb körében is a hitelezés legyengült eredménytermelő képességére utal.

Mindeközben fogynak az eredményjavítás lehetőségei a hitelezési céltartalékoknál, márpedig az elmúlt negyedévben épp erre támaszkodtak a bankok. A nettó kamatbevételek esését jórészt a hitelezési céltartalékok visszaesése kompenzálta az eredményben a rossz hitelek képződésének lassulásának, visszaesésének következtében. A hitelezési veszteségek leszorítására nem alapozható tartós eredményjavítás (amely a belső tőkeképzés miatt is fontos), egyre nagyobb szükség lesz ehhez a bevételekre is. 

 bankok reménye e téren, hogy a kamatmarzs sem szűkülhet a végtelenségig, a jegybankok esetleges monetáris szigorítása visszafordíthatja a negatív tendenciát. Ennek az ideje azonban még nincs itt, és amíg akár ez, akár (vagy inkább elsősorban) a hitelezés dinamikus növekedése el nem érkezik, nem beszélhetünk igazi fordulatról a régiós bankpiacon.