Unalmas nyara lesz a forintnak

A szakértők a 307–313 forint közötti sávba várják az euró árfolyamát a következő hónapokban. A kurzus április közepén még 313,7 forinton állt, de május végére lejött 307,35-ra a Bloomberg adatai szerint, azóta jó egy forinttal drágult az euró. Pálffy Gergely, a Raiffeisen Bank elemzője szerint nem valószínű, hogy a nyár nagy részében 310 alá kerülne az árfolyam. A piaci várakozások szerint a következő 1,5-2 év során alacsony lehet az árfolyam volatilitása. A fundamentumok egyensúlyban vannak a kockázatokkal. A Magyar Nemzeti Bank (MNB) likviditásnövelő lépésekkel próbálja visszafogni az árfolyamot. A devizaswapokon keresztül például 850 milliárd forintot ad a bankoknak. Ezek a lépések azonban már egyre kevésbé fogják meg az árfolyamot.

Az euró-forint kurzus 500-600 pontos vagy akár még szűkebb sávban maradhat. Ezen a piacon ráadásul nyáron minimális a mozgás. Ez akkor változhat, ha az MNB előrukkol valami rendkívüli lépéssel – ami nem várható.

Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője sem vár forinterősödést a következő hetekben. Ugyanakkor szerinte a nyugodt nyári hónapokban az árfolyam minimálisan erősödni szokott. Tavaly a júniusi gyengülés után 318-ról erősödött 308 közelébe a forint az euróval szemben.

Változatosabb az euró-dollár piaca, bár nyárra itt sem várnak drámai elmozdulásokat. A Trump-rali kifulladása utáni korrekcióban 1,123-ig gyengült múlt hét elejére az amerikai fizetőeszköz az euróval szemben, azóta kicsit erősödött a dollár. „Segítette az eurót az eurózóna szétesésével kapcsolatos félelmek kiárazódása. A következő két hónapban az 1,085 és 1,12 közötti sávba várható a kurzus. Donald Trump amerikai elnök gazdaságélénkítő terveinek valóra válása erősíthetné a dollárt, de ezzel kapcsolatban sok a bizonytalanság.

A felmerült adóamnesztiával például több százmilliárd dollár kerülne az Egyesült Államokba, ami több hónapos dollárerősödést is segíthetne. Egy szorosabb Merkel–Macron-együttműködés viszont az eurót segítené” – fűzte hozzá Németh Dávid, aki az év végére az 1,14 és 1,2 közti sávba várja az euró-dollár árfolyamot.

Pálffy Gergely, a Raiffeisen Bank elemzője szerint az euró-dollár viszonylatban az EKB és a Fed felől érkezhetnek jelentős változásra utaló jelek. Az EKB részéről Mario Draghi elnök közölte, hogy a vártnál tovább maradhat az eszközvásárlási program, pedig a piacon voltak ezzel ellentétes várakozások. Amerikában pedig még bizonytalan, hogy idén három vagy négy kamatemelés lesz-e. „A június 14-i már szinte teljesen biztos, de a folytatás még nem. További kérdés, hogy a Fed nagy mérlegfőösszegének leépítéséhez hogyan fogjanak hozzá, mert az a dollár erősödésével járhat” – hívta fel a figyelmet Pálffy Gergely. A szakértő szerint figyelni kell arra, hogy mi lesz Trumppal, hiszen már felmerült a bizalmatlansági indítvány lehetősége. Európában bizonytalansági tényezőt jelentenek az előrehozott olasz választásokkal kapcsolatos hírek. Görögország pedig gyakorlatilag hónapról hónapra él, miközben a következő hetekben fontos adósságlejáratok lesznek.